作者：黃小妹

來源：風財訊（ID：fengcaixun）

7年前，光耀集團深陷資金鏈危機。

董事長郭耀名在一間面朝大海的10來平米的辦公室接受媒體采訪，他說面朝大海時自己內心不再向往常心潮澎湃，內心有了糾結與失落感。

但彼時郭耀名依舊存有“拯救”光耀集團的希望，“只要再給3至5億元，就能緩過來。”

郭耀名沒有等來白衣騎士，一紙破產公告宣告光耀集團的唏噓結局。

9月26日，光耀集團在其公眾號“光耀集團管理人”發布破產公告，惠州中院于裁定終止光耀集團重整程序并宣告光耀集團破產。下一步管理人將在法院的指導以及全體債權人和購房者的配合下，依法推進破產清算工作。

梳理光耀集團走向破產的緣由，盲目擴張、收購是其致命一舉，民間借貸的資本運作加速其衰敗速度。在當下的地產變局中，中小房企找到一條活下去、活得好的路不易，至少光耀集團的結局或可成為行業前車之鑒的參考。

從百強房企跌進資金危局

伴隨著房地產行業一路繁榮發展，光耀集團亦曾有高光時刻。

光耀集團2002年起家于惠州，其主營業務是房地產開發，并涉足了建筑、物業、金融、環保等多個領域，歷經十余年成為百強房企。

一組數據便能串起其曾經的輝煌。成立5年后成為惠州惠城區銷售冠軍；2010年，光耀集團開始“走出”惠州，業務迅猛拓展至珠三角、長三角、環渤海區域，開始超常規發展。隨后總部遷入深圳，數據顯示2010年銷售金額達到40億元，公司先后被評為廣東房地產公司品牌價值TOP10以及中國房地產百強企業。

此前光耀集團曾開發“光耀·銀鷹花園”、“光耀·荷蘭水鄉”、“光耀·荷蘭堡”等眾多項目，均曾在區域市場取得銷售額冠軍。其中“光耀·先生的湖”在深圳最為知名。

2014年，光耀集團快速發展被按下暫停鍵，郭耀名的命運從此開始反轉。

2014年3月以來，光耀地產被爆出惠州、天津多個項目因資金鏈危機導致停工。隨之，多宗借款違約、信托催款及其違約擔保案件頻出，這一切指向光耀地產資金危機。

彼時，郭耀名接受采訪時表示，“光耀的確存在資金緊張的問題，這個我也不避諱。只要再給3至5億元，就能緩過來。”

當時業內人士透露，光耀集團面臨的資金缺口或許更大，項目設計的信托償還、銀行等多家金融機構以及多家民間借貸的債務缺口或高達20億元。

盲目擴張、收購是致命之舉

郭耀名曾坦言，光耀集團出現資金危機的最大失誤在于對擴張時機判斷和操作層面。

2010年期間，光耀集團開始進行實質性的全國化擴張，啟動以珠三角、長三角、環渤海灣為3大重點區域的3 x戰略。2011年3月，光耀集團海透露未來將重點拓展環渤海區域，當年銷售額目標沖刺100億元。

2010年-2013年期間，光耀集團旗下全國多個大盤超千畝，且幾乎同時上市。彼時資料顯示，目前光耀集團進入了深圳、惠州、東莞、佛山、湛江、汕尾、上海、杭州、天津、臨沂、威海、香港等城市，至今總開發面積超過356萬平米，儲備用地近900萬平米。

對應的市場環境，2014年，房地產市場出現震蕩下行，金融機構開始收緊房地產信貸。

快速擴張，疊加行業因素，為光耀集團資金危機埋下伏筆。

郭耀名表示，光耀集團擴張時機欠佳，速度太快，攤子一下子鋪得太大，加上政策變化，運氣不好，當然也有操作層的失誤，導致了一些問題。

“當時沒想太多。只要融資方面順利，市場不出現大變動，對這種擴張節奏還是有信心。反過來，如果當時不走規模化，呆在惠州本地不出來，將來更加沒有機會走出來，那么多品牌房企進駐惠州，本土房企很難競爭得過。當時的想法只有快速走出來，快速實現規模化，甚至上市，才有機會在這個行業長久立于不敗之地。”

郭耀名提及的操作失誤主要指向兩筆收購。2011年，光耀集團通過收購新都酒店意圖借殼上市，3年投入10億元。但收購完后，因有房地產背景，政策不支持重組而失敗。

第二筆收購，光耀集團想通過礦業來重組上市，并花費2億元在湖南買了兩個礦井，但不久礦業開始走下坡路，導致第二次重組失敗。

“我們曾兩次嘗試通過重組上市，但都折戟而歸，也讓光耀損耗巨大。因此也讓光耀進去的錢全部打了水漂，光耀的資金鏈也是從這個時候開始繃緊。”郭耀名說。

郭耀名坦言，大量的民間借貸亦是其陷入資金困局的主因。“從2011年開始我們就借了大量的民間借貸，民間借貸占光耀整個融資規模1/3。一般企業民間借貸只用2—3個月，而我們用的時間長。借了15億元左右，而利息就高達十幾億元。”

面對資金危局，郭耀名還抱有希望，“資金缺口3-5億元，如果能借到錢，就緩過來了。目前光耀資產還有90億元，都是有形的凈資產，包括土地儲備和在建項目。如果銀行支持，不至于資不抵債，只要能找到銀行支持，光耀還是有信心渡過這個冬天。”

光耀集團沒有熬過冬天，破產成了其最后的唏噓。

2018年1月4日，惠州市中級人民法院對外發布一則公告稱，已于2017年12月11日正式受理光耀集團申請破產重組案。

截至2016年6月30日，光耀集團清查資產總額為64.03億，負債清查總額達79.7億元，為關聯公司提供擔保產生的負債約26億元，債務總額合計近106億元，處于資不抵債狀態。

光耀集團的破產是當前房地產行業新常態“縮影”。人民法院公告網公布信息顯示，2020年全國已有近400家房企發布破產公告。截止至2021年9月12日，今年我國已經有284家房企破產，平均每個月破產32家，相當于每天1.1家房企破產。

伴隨著調控、融資、拿地趨嚴，出局的房企個中緣由不一，歸宿類似。若自身盲目擴張、收購，沒有自成一套的安全資金局，只是滑落深淵的速度更快一些。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議

本文由“風財訊”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！

原標題： 光耀沒等來白衣騎士