作者：Invisiblejio

來(lái)源：看不見(jiàn)的腳

證監(jiān)會(huì)REITs規(guī)則終于落地，市場(chǎng)首單究竟花落誰(shuí)家，大家都翹首以盼。在這期間，我們?cè)賮?lái)學(xué)習(xí)一下規(guī)則的變化之處，同時(shí)應(yīng)大家要求，也為大家提供了Word版本的下載鏈接，關(guān)注公眾號(hào)后回復(fù)“規(guī)則對(duì)照”，就會(huì)獲取到《公司債辦法》和《REITs規(guī)則》兩個(gè)版本的對(duì)照表，歡迎轉(zhuǎn)發(fā)下載。

一 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及特點(diǎn)方面

放開(kāi)單一資產(chǎn)支持證券限制，可以投資多個(gè)資產(chǎn)支持證券，實(shí)現(xiàn)收購(gòu)；

將權(quán)利范圍拓寬至經(jīng)營(yíng)權(quán)利，包括特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、運(yùn)營(yíng)收費(fèi)權(quán)等；

強(qiáng)調(diào)基金管理人的主動(dòng)管理職責(zé)。

二是盡職調(diào)查方面

調(diào)整雙重盡調(diào)要求，基金管理人可以與專項(xiàng)計(jì)劃管理人聯(lián)合開(kāi)展盡職調(diào)查；

調(diào)整對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目現(xiàn)金流來(lái)源分散度及權(quán)利設(shè)定等要求；

增加對(duì)原始權(quán)益人控股股東、實(shí)際控制人、運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)等主要參與機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查；

增加對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對(duì)外借款相關(guān)情況的盡職調(diào)查；

非必須聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

三是發(fā)行方面

可以由原始權(quán)益人關(guān)聯(lián)方持有風(fēng)險(xiǎn)自留部分；

調(diào)整戰(zhàn)略配售份額鎖定期分段，發(fā)售總量20%的部分鎖定期5年，超過(guò)20%部分鎖定期3年；

網(wǎng)下發(fā)售占公開(kāi)發(fā)售最低比例從80%降低至70%，公眾投資者參與比例提高至上限24%。

四是基金運(yùn)作方面

允許基金成立時(shí)保留部分借款；

將借款用途拓展至至“項(xiàng)目日常運(yùn)營(yíng)、維修改造、項(xiàng)目收購(gòu)”；

細(xì)化普通決議事項(xiàng)和特殊決議；

五是信息披露方面

以基金凈資產(chǎn)代替基金資產(chǎn)作為相關(guān)事項(xiàng)臨時(shí)公告的標(biāo)準(zhǔn)；

增加臨時(shí)公告的適用情形；

披露內(nèi)容更細(xì)致全面，也更貼合產(chǎn)品實(shí)際。

六是細(xì)化了基金管理人、托管人、原始權(quán)益人、外部管理機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)的職責(zé)

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

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原標(biāo)題： 【福利貼】證監(jiān)會(huì)REITs規(guī)則對(duì)照