ATFX匯評：

昨日公布的美國12月CPI年率數據顯示，前值6.8%，預期值7%，公布值7%，再創近40年新高。受該數據刺激，美元指數昨日下跌0.63%，突破95.5區間支撐，最終收盤在95整數關口。邏輯上講，CPI飆升會助推美聯儲加快緊縮貨幣政策預期，美元會受提振而升值。美元指數的下跌有些“反邏輯”。那么，造成這一現象的原因是什么？

▋CPI增速開始降低

▲ATFX供圖

11月的CPI年率從6.2%升至6.8%，增幅0.6%；12月CPI從6.8%升至7%，增幅僅0.2%，按照增幅降低的趨勢看，2022年1月份的CPI年率極有可能出現回落。這就是為什么市場對本次CPI并不買賬，認為其無法推動美聯儲的加息進程，反而會出現阻礙的原因。

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美國十年期國債收益率漲勢停滯，是美元指數高位回落的另一層原因。其實，從11月23日開始，美元指數就已經開始高位橫盤震蕩，而那時美債收益率正快速上漲。也就是說，只有美債收益率曲線飆升，才能保持美元指數不會落。現如今美債收益率停滯，美指也就失去了債市的支撐作用。

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不過，應當注意到，十年期美債確實暫時停滯，但一年期美債收益率仍在大踏步上漲。債券市場對未來美國利率走勢的預期仍然非常鷹派，美聯儲也不大可能因為CPI增幅回落而終止Taper和加息步伐。本輪美元指數的破區間下跌，或許跌幅不會特別深就會尋到新的支撐?；蛘?，我們可以把它理解為一種“暫時性回調”走勢。

▋美元指數

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走勢結構上看，高位盤整后的下跌特征非常明顯，如果不考慮貨幣層面的擾動因素，可以將下跌預期目標設定在10月28日形成的低點93.28附近。時間上看，本月27日美聯儲將進行利率決議，當天最有可能激發美元買盤，令美元指數尋得有效支撐。

▋總結：

ATFX分析師團隊認為：受美元指數走弱影響，非美貨幣大漲，尤其是GBPUSD，漲勢已延續整月；EURUSD也漲破震蕩區間上限；黃金雖仍在震蕩區間內，但走出了難得的五連陽?！耙祸L落，萬物生”，從某種意義上講，美元指數的下跌，給了黃金外匯市場相當豐富的交易機會。

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