ATFX摘要：

黃金和白銀都有避險(xiǎn)屬性，兩者長周期走勢共振明顯。不過，在短周期內(nèi)，黃金和白銀的走勢并不完全相同，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一個(gè)收陽另一個(gè)收陰、一個(gè)小跌另一個(gè)大跌的情況。基于此，當(dāng)黃金的K線走勢不夠流暢，上下影線與小陰小陽不斷出現(xiàn)時(shí)，可以考慮轉(zhuǎn)而操作白銀。

▋黃金日線走勢

▲ATFX供圖

自11月24日開始，黃金就步入窄幅震蕩狀態(tài)，雖然中期的空頭趨勢較為顯著，但日內(nèi)短線的操作難度較大，經(jīng)常多空俱損。基本面上，美國的CPI高達(dá)6.2%，在高通脹下，本應(yīng)激發(fā)黃金的避險(xiǎn)屬性，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)上漲。但美聯(lián)儲(chǔ)在11月突然由鴿轉(zhuǎn)鷹，導(dǎo)致美元指數(shù)走強(qiáng)，黃金的多頭力量遭到極大削弱。新變種病毒奧米克戎的突然來襲，導(dǎo)致美國的CPI走勢和美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。比如CPI走低和美聯(lián)儲(chǔ)暫緩縮債。可以說，當(dāng)前的黃金宏觀面較為混亂，很難梳理出單一的多空方向。加之黃金技術(shù)面走勢呈現(xiàn)出前面所說的窄幅震蕩狀態(tài)，此時(shí)轉(zhuǎn)而操作白銀，或許是最佳的選擇。

▋白銀日線

▲ATFX供圖

白銀同樣具有避險(xiǎn)屬性，也會(huì)受到諸如美國CPI、美聯(lián)儲(chǔ)、奧米克戎等因素的影響。但是，白銀的避險(xiǎn)屬性要比黃金弱的多，并且在某些時(shí)段還會(huì)與經(jīng)濟(jì)周期的變化共振，因?yàn)榘足y還具有商品屬性。所以在習(xí)慣上，參與者不會(huì)過度重視白銀的宏觀面，而是著重觀察其技術(shù)面走勢和黃金的比價(jià)曲線。

從上圖可以看出，白銀在經(jīng)歷9月30日~11月12日的上漲波段后，當(dāng)前處于11月13日至今的下跌波段之中，且尚未形成底部結(jié)構(gòu)。黃金也遵循這樣的一種波動(dòng)模式，只是白銀的走勢更加的流暢，沒有如黃金一般形成那么多的反向波動(dòng)。周線級別，白銀存在強(qiáng)支撐位22美元/盎司，當(dāng)前市價(jià)距離該支撐位已經(jīng)非常近，如果未來該支撐位被有效突破，則白銀將開啟較長時(shí)間的下跌走勢。不過，有效跌破的概率并不高，在22美元位置獲得支撐后走強(qiáng)，以30美元/盎司為遠(yuǎn)期上漲目標(biāo)的可能性更大。總的來看，白銀在中長期將在（22~30）區(qū)間內(nèi)保持寬幅震蕩態(tài)勢。

▋金銀比價(jià)曲線

▲ATFX供圖

金銀比價(jià)的常態(tài)化區(qū)間在60附近，向上可以沖擊100，向下可以觸及40 。如上圖所示，金銀比價(jià)正處于上漲態(tài)勢，最新值78.93，處于相對高位，但并未達(dá)到區(qū)間上限，預(yù)計(jì)未來還將進(jìn)一步上升。這意味著如果金銀同跌，則白銀下跌幅度更大；金銀同漲，黃金上漲幅度更多。

▋總結(jié)：

震蕩行情所產(chǎn)生的買賣信號往往會(huì)招致虧損，而黃金目前就處于中期和短期的雙重震蕩之內(nèi)，建議保持觀望。白銀的中期走勢同黃金一樣也為震蕩，但其短期走勢非常流暢，可以作為黃金短線交易的替代品。

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