作者：面包財(cái)經(jīng)

來源：面包財(cái)經(jīng)

民生銀行2025年增收不增利，營收同比上升4.82%，但歸母凈利潤下降5.37%。

拆解民生銀行財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)“拆雷”尚未結(jié)束，零售業(yè)務(wù)也進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)暴露的深水區(qū)：不良貸款余額與不良率“雙升”，同時(shí)業(yè)務(wù)規(guī)模也持續(xù)萎縮。

 零售業(yè)務(wù)：規(guī)模萎縮，不良率抬頭 

2025年末，民生銀行個(gè)人貸款及墊款總額為16788.84億元，較上年末大幅減少超900億元，降幅達(dá)5.18%。

拉長數(shù)據(jù)來看，民生銀行個(gè)人貸款及墊款總額占總貸款比例已三連降。2025年末，民生銀行個(gè)人貸款及墊款總額占總貸款比例僅為37.89%。

與規(guī)模收縮同步的是零售資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)惡化。2025年末，民生銀行個(gè)人貸款和墊款不良貸款總額增至321.53億元，同比增加3.31億元；不良率攀升至1.92%，較上年末上升0.12個(gè)百分點(diǎn)。

特別是信用卡業(yè)務(wù)，正成為民生銀行資產(chǎn)質(zhì)量的“新痛點(diǎn)”：不良貸款率從3.28%上升至3.87%，在已披露數(shù)據(jù)的股份行中不良率居前；對(duì)應(yīng)不良余額達(dá)167.35億元，占個(gè)人不良貸款總額比重過半。

 房地產(chǎn)拆雷進(jìn)行時(shí)：不良率仍在高位 

2025年末，民生銀行房地產(chǎn)不良貸款余額壓降至117.36億元，不良率也下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至3.61%，顯示出“拆雷”工作取得初步成效。

但不容忽視的是，房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口依然較大。盡管不良余額和比率雙降，但3.61%的不良率仍遠(yuǎn)高于公司類貸款1.24%的平均水平。房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的長尾效應(yīng)依舊明顯，存量不良的清收處置、剩余項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)化解仍是持久戰(zhàn)。

更深層的挑戰(zhàn)在于，民生銀行風(fēng)險(xiǎn)緩沖能力仍顯薄弱：2025年末撥備覆蓋率雖提升至142.04%，但不僅長期低于監(jiān)管指標(biāo)150%，更遠(yuǎn)低于同業(yè)水平。

民生銀行業(yè)績的承壓也反映在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)上。截至2026年4月7日，民生銀行A股收盤價(jià)為3.69元，市凈率（PB）僅0.29 倍左右，估值處于歷史低位。

在凈利潤下滑、業(yè)務(wù)收縮的背景下，民生銀行核心高管的薪酬卻保持高位。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025 年民生銀行董事長高迎欣薪酬達(dá)到329.20 萬元；行長王曉永薪酬達(dá)到321.08萬元，在上市銀行中位居前列。

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原標(biāo)題： 民生銀行零售業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)暴露：業(yè)務(wù)萎縮、不良率攀升