圖1，黃金日線走勢圖-ATFX

黃金日線級別處于反彈波段（1802~市價），反彈最高價在1874美元，很多人將該價位看做是多空臨界，上破則繼續漲，反之則開啟下跌波段。筆者看來，昨日的陰線小十字星頂部信號并不明確（上影線不夠長），今日尚未收盤，目前的中陰線還將出現變化（比如由陰轉陽）。早期的分析中，我們把1881美元的位置設定為反彈第一目標位，因為黃金中期的走勢就是大區間震蕩。震蕩的基本條件就是，最新的反彈波段最起碼要觸及前期下跌波段的50%，而1881美元就在二分之一價位。所以，筆者更傾向于本次反彈還將延續，底線是要觸及1881美元。當然，這一觀點僅支持日線級別，H4級別及以下不適用。

宏觀面來看，美國總統換屆、新冠疫情、局部戰爭的風險均已大降低。拜登在1月20日（美國東部時間）順利接棒，當選美國第46任總統，期間除了到場人數創出歷史最低之外（因為疫情），并沒有出現諸如沖擊國會山的暴力事件。美國新冠累計確診2432萬人，累計死亡40.4萬，昨日新增確診19萬人，7日平均每日新增18.8萬人。以上這些數字表明美國的疫情依舊嚴重，即便每日新增確診距離最高峰（30萬人）已經出現較大降幅。但是，輝瑞疫苗已經開始大范圍接種，從下圖可以看出，美國每百人中接種疫苗的人數為5，也就是全美5%的人群已經接種疫苗。

▲ATFX供圖

新晉總統拜登承諾：他的政府的疫情應對決策將基于科學，而不是政治，他正在尋求擴大檢測和疫苗供應，目標是在他上任的頭100天內接種1億針疫苗。要知道，美國總計3.29億人，1億劑疫苗意味著全美1/3的人接種，上圖曲線會在未來三個月內翻6倍。從情緒上來講，新冠造成的恐慌正在大幅消退。局部戰爭風險方面，中東與美國保持明顯敵對的國家主要是伊朗。1月19日報道，伊朗外交部將美國總統特朗普和其他9名現任或前任高級官員加入制裁名單。伊朗外交部發言人哈蒂布茲德稱，“制裁理由為他們支持恐怖主義，違反國際法基本原則，破壞地區和國際和平與安全。”看起來局部風險要升溫，但實際上，對于已經卸任總統職位的特朗普來說，這種制裁聊勝于無。要知道，就在拜登就任美國總統前數小時，當地時間20日魯哈尼在一場電視直播的內閣會議上表示，“如果美國重返2015年伊核協議，那么我們也將完全遵守我們在該協議下的承諾。”伊朗還是不敢和美國“正面剛”，祈求美國重返伊核協議并取消特朗普時代對伊朗的經濟封鎖才是最大訴求。綜合宏觀面各大因素，避險情緒整體處于消退階段，黃金在這方面無法獲得支撐，最好的局面是震蕩，即便出現大幅下跌也不奇怪。

美股的走勢對黃金的影響比較大，當美股上漲甚至創出新高時，黃金走勢傾向于下跌；當美股出現深幅回調時，黃金傾向上漲。

圖3，美國三大股票指數走勢表現-ATFX

本周，納斯達克100指數、標普500指數、道瓊斯工業平均指數均走出大漲行情，并紛紛創出歷史新高。尤其在周三、周四、周五三個交易日，長陽線+大區間跳空高開的K線屢見不鮮。這說明投資者的信心已經大范圍恢復（中期），他們有剩余投資資金（財富狀況）和樂觀預期來抬高股票價格。可觀來說，美股也可能出現大跌行情，但只要美聯儲不采取降息縮表的政策，任何一次的大跌都是買入的良好時機。

▲ATFX供圖

美聯儲資產負債表在2020年1月時為4.1萬億美元，一年過去，在2021年1月時，美聯儲資產負債表已經擴張到了7.3萬億美元。新增的3.2萬億美元都是美股大幅上漲的彈藥，它將刺激美股不斷創出新高。當然，美聯儲也會加息縮表，但這需要美國CPI物價指數的配合。在CPI沒有達到2.5%之前，美聯儲不可能激進的采取加息政策。美國目前的CPI為1.4%，距離2.5%還有很長的一段路要走。

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