作者：李嵐 岑琳

來源：金誠(chéng)同達(dá)

近年來，美國(guó)公司根據(jù)美國(guó)法典第11章（Chapter11）提起破產(chǎn)的案件并不少見，比如，美國(guó)著名零售商Sears、美國(guó)快時(shí)尚零售商Forever21和美國(guó)家居用品零售商Bed Bath & Beyond等都曾提起第11章破產(chǎn)申請(qǐng)。近年，美國(guó)廚電新秀品牌Instant Brands、美國(guó)知名飾品零售商Claire’s、美國(guó)知名廉航公司Spirit Airlines、掃地機(jī)器人行業(yè)鼻祖iRobot等也紛紛提起了第11章破產(chǎn)申請(qǐng)。由于這些零售商和著名品牌往往從中國(guó)采購(gòu)很多產(chǎn)品，而中國(guó)供應(yīng)商向這些零售商和品牌商供貨時(shí)也往往會(huì)提供一定賬期，一旦有美國(guó)零售商或品牌商提起破產(chǎn)申請(qǐng)，就經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)大批中國(guó)供應(yīng)商的應(yīng)收賬款被列為破產(chǎn)債權(quán)的現(xiàn)象，而這些中國(guó)供應(yīng)商很有可能最終只能從有限的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)中獲得很少部分的清償。

第11章破產(chǎn)制度是為了使困境企業(yè)在提起第11章破產(chǎn)申請(qǐng)后通過“設(shè)計(jì)”或重整以獲得“重生”，同時(shí)盡可能保障債權(quán)人和所有人利益。那么，中國(guó)供應(yīng)商作為債權(quán)人得知其客戶提起美國(guó)第11章破產(chǎn)申請(qǐng)后，應(yīng)當(dāng)如何最大程度維護(hù)其權(quán)益，需要注意哪些事項(xiàng)？

01.

破產(chǎn)申請(qǐng)前所形成的應(yīng)收賬款應(yīng)對(duì)處理

美國(guó)破產(chǎn)法對(duì)于債權(quán)清償?shù)膬?yōu)先順序可以歸納為：擔(dān)保債權(quán)、行政費(fèi)用（如律師費(fèi)和破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)管理費(fèi)等）、優(yōu)先無擔(dān)保債權(quán)（如工資、稅費(fèi)等）以及普通的破產(chǎn)前無擔(dān)保債權(quán)。一般來說，中國(guó)供應(yīng)商在客戶申請(qǐng)第11章破產(chǎn)前對(duì)客戶產(chǎn)生的債權(quán)往往屬于清償順序中最末位的普通無擔(dān)保債權(quán)。如何能更好地收回該等破產(chǎn)前的應(yīng)收賬款？

一般來說，中國(guó)供應(yīng)商在得知其美國(guó)客戶提起第11章破產(chǎn)程序后應(yīng)及時(shí)完成債權(quán)申報(bào)（to file a proof of claim），債權(quán)申請(qǐng)是破產(chǎn)程序中的重要環(huán)節(jié)，第11章破產(chǎn)下的債權(quán)申報(bào)可以影響債權(quán)人是否、如何以及何時(shí)從債務(wù)人處獲得清償。通常來說，在債務(wù)人提起破產(chǎn)申請(qǐng)后，債權(quán)人在收到破產(chǎn)通知（notice of bankruptcy）時(shí)也會(huì)收到一份第11章債權(quán)申報(bào)表（410 Proof of Claim）。破產(chǎn)通知會(huì)寫明債權(quán)申報(bào)的截止日期（bar date）、如何申報(bào)債權(quán)以及提交至何處。如果債權(quán)人認(rèn)為債務(wù)人對(duì)其的債務(wù)金額和性質(zhì)描述不準(zhǔn)確或?qū)鶆?wù)有爭(zhēng)議，則應(yīng)當(dāng)在截止日期前申報(bào)債權(quán)。但債權(quán)人對(duì)債務(wù)金額和性質(zhì)描述準(zhǔn)確或?qū)鶆?wù)沒有爭(zhēng)議，仍然可以申報(bào)債權(quán)，申報(bào)債權(quán)也會(huì)有一定益處。例如，債權(quán)人申報(bào)的債權(quán)信息會(huì)取代債務(wù)人在其資產(chǎn)和負(fù)債表中描述的相關(guān)信息；如果沒有在截止日期前申報(bào)債權(quán)，則債權(quán)人想再進(jìn)行申報(bào)則會(huì)有很大難度，而對(duì)于及時(shí)申報(bào)的債權(quán)信息進(jìn)行修改通常會(huì)比較容易獲得準(zhǔn)許。如果中國(guó)企業(yè)的債權(quán)金額較大，被列入債權(quán)人前二十名，一般還可指定一名代表進(jìn)入債務(wù)人委員會(huì)。

在申報(bào)債權(quán)時(shí)，針對(duì)破產(chǎn)申請(qǐng)前20日內(nèi)發(fā)出的貨物，中國(guó)供應(yīng)商可以提出503(b)(9)請(qǐng)求（又稱“20日請(qǐng)求”），中國(guó)供應(yīng)商應(yīng)其申報(bào)為行政費(fèi)用債權(quán)（該等債權(quán)的清償順位僅次于擔(dān)保債權(quán)且高于所有的無擔(dān)保債權(quán)），但要成功申報(bào)此等債權(quán)，貨物必須是直接運(yùn)輸給債務(wù)人的。破產(chǎn)法典沒有對(duì)此類申報(bào)規(guī)定形式或截止日期，一般程序?yàn)樘崞饎?dòng)議并以賬單、運(yùn)貨單等文件提交作為支撐，但也有些案件設(shè)立了申報(bào)的截止日期，以及對(duì)貨物的價(jià)值和運(yùn)輸作出要求。

此外，大部分中國(guó)供應(yīng)商在向美國(guó)客戶提供賬期時(shí)，往往會(huì)購(gòu)買信用保險(xiǎn)來保障其收款，在得知客戶提起破產(chǎn)申請(qǐng)后，中國(guó)供應(yīng)商應(yīng)第一時(shí)間通知信用保險(xiǎn)公司完成報(bào)損。信用保險(xiǎn)公司收到報(bào)損，信用保險(xiǎn)公司也可能會(huì)向中國(guó)供應(yīng)商提供追償?shù)姆?wù)，此時(shí)，中國(guó)供應(yīng)商需要認(rèn)真考慮是否委托信用保險(xiǎn)公司代為追索，如果委托信用保險(xiǎn)公司追索，也可能會(huì)產(chǎn)生額外的傭金（如果追索成功）。

02.

利用關(guān)鍵供應(yīng)商制度實(shí)現(xiàn)無擔(dān)保債權(quán)的優(yōu)先清償

即便中國(guó)供應(yīng)商按時(shí)進(jìn)行債權(quán)申報(bào)，如前所述，這些債權(quán)一般都屬于無擔(dān)保的破產(chǎn)債權(quán)，對(duì)于這類處于清償順序末位的債權(quán)，現(xiàn)實(shí)中一般獲得清償?shù)慕痤~極少——收回比例往往低于10%，但如果中國(guó)供應(yīng)商合理運(yùn)用美國(guó)破產(chǎn)法中的關(guān)鍵供應(yīng)商（critical vendor）制度，也有可能獲得更大比例的清償。

通常來說，破產(chǎn)法不允許債務(wù)人在破產(chǎn)后繼續(xù)支付破產(chǎn)前的債務(wù)，但第11章第105條允許破產(chǎn)法院“發(fā)布任何有必要或適宜執(zhí)行破產(chǎn)法典的命令、過程或判決”。在實(shí)踐中，債務(wù)人可以通過向法院提交申請(qǐng)，主張某些供應(yīng)商的關(guān)鍵供應(yīng)商地位（critical vendor status）——有必要提前清償該等關(guān)鍵供應(yīng)商的破產(chǎn)前債務(wù)以換取關(guān)鍵供應(yīng)商的持續(xù)供貨，從而維持債務(wù)人的持續(xù)運(yùn)營(yíng)以順利完成破產(chǎn)重整程序。法院可以下令同意破產(chǎn)企業(yè)優(yōu)先清償該等關(guān)鍵供應(yīng)商的破產(chǎn)前債務(wù)，因?yàn)樵摰让钍菫榱怂麄兂晒ν瓿善飘a(chǎn)重整所“必要的”。一旦法院批準(zhǔn)該等申請(qǐng)，債務(wù)人則可提前清償該等關(guān)鍵供應(yīng)商的破產(chǎn)前債務(wù)。

需要注意的是，債權(quán)人無法自己決定其獲得關(guān)鍵供應(yīng)商地位，相反，是否可以成為關(guān)鍵供應(yīng)商取決于債務(wù)人，債務(wù)人可以決定誰作為其關(guān)鍵供應(yīng)商并向法院申請(qǐng)批準(zhǔn)；由于關(guān)鍵供應(yīng)商可獲得普通債務(wù)清償?shù)暮锰帲瑐鶆?wù)人也會(huì)以此進(jìn)行協(xié)商，要求一些“回報(bào)”，如獲得更長(zhǎng)的賬期或更優(yōu)惠的付款條件。一般情況下，中國(guó)供應(yīng)商需要與債務(wù)人簽署關(guān)鍵供應(yīng)商協(xié)議以便債務(wù)人可以向法院提出申請(qǐng)，具體條款由雙方協(xié)商。但是，由于第11章破產(chǎn)程序推進(jìn)迅速，中國(guó)供應(yīng)商需要及時(shí)和快速地與債務(wù)人進(jìn)行關(guān)鍵供應(yīng)商協(xié)議的協(xié)商以及進(jìn)行決策，避免錯(cuò)過最佳時(shí)機(jī)。

03.

破產(chǎn)程序進(jìn)行期間的行動(dòng)

根據(jù)美國(guó)法典第11章第105條，債務(wù)人提起第11章破產(chǎn)申請(qǐng)，則中止程序（automatic stay）針對(duì)所有主體自動(dòng)啟動(dòng)，債權(quán)人必須立即停止其向債務(wù)人收回債權(quán)的任何企圖。第11章對(duì)此的規(guī)定非常廣泛，比如，針對(duì)債務(wù)人應(yīng)中止任何試圖啟動(dòng)或者繼續(xù)的法律程序、中止已獲得判決的執(zhí)行、中止對(duì)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的試圖占有或控制、中止任何對(duì)破產(chǎn)前留置（pre-petition lien）的試圖執(zhí)行、中止對(duì)任何破產(chǎn)前債務(wù)的抵消等。換句話說，一旦債務(wù)人提起第11章破產(chǎn)申請(qǐng)，債權(quán)人不可再向其追討任何破產(chǎn)前的付款義務(wù)。

然而，第11章破產(chǎn)程序?qū)嶋H上是重整程序，債務(wù)人在破產(chǎn)期間仍然免不了需要繼續(xù)采購(gòu)一定數(shù)量的產(chǎn)品以維持運(yùn)營(yíng)，此時(shí)中國(guó)供應(yīng)商將面臨是否要在破產(chǎn)程序期間繼續(xù)向債務(wù)人供貨的抉擇。破產(chǎn)期間交易產(chǎn)生的新債權(quán)一般會(huì)被認(rèn)為是行政費(fèi)用債權(quán)，清償順位較高，但仍有一定的收款風(fēng)險(xiǎn)。另外，一旦債務(wù)人提起破產(chǎn)申請(qǐng)，信用保險(xiǎn)公司很有可能不再承保，這意味著中國(guó)供應(yīng)商需要自行承擔(dān)收款風(fēng)險(xiǎn)。因此，中國(guó)供應(yīng)商如果希望繼續(xù)在破產(chǎn)期間與債務(wù)人交易，需要認(rèn)真評(píng)估和考慮。

無論如何，中國(guó)供應(yīng)商都應(yīng)掌握破產(chǎn)案件動(dòng)態(tài)，避免錯(cuò)過各類時(shí)限。在第11章破產(chǎn)程序中，往往伴隨債務(wù)人向破產(chǎn)法院提交的各種申請(qǐng)，法院也會(huì)經(jīng)常安排開庭（hearings）來審理各項(xiàng)申請(qǐng)（motions），并下達(dá)各類命令（orders），這些申請(qǐng)、開庭和法院命令也會(huì)對(duì)中國(guó)供應(yīng)商的權(quán)益產(chǎn)生影響。因此，中國(guó)供應(yīng)商應(yīng)持續(xù)關(guān)注破產(chǎn)案件動(dòng)態(tài)，把握破產(chǎn)程序中的各個(gè)截止日期，避免因錯(cuò)過期限致使權(quán)益受損，成為第11章破產(chǎn)程序的“受害者”。

作者簡(jiǎn)介

Authors

李嵐

高級(jí)合伙人

深圳辦公室

業(yè)務(wù)領(lǐng)域:跨境投資、數(shù)據(jù)合規(guī)與隱私保護(hù)外商投資、跨境爭(zhēng)議解決

岑琳

深圳辦公室

業(yè)務(wù)領(lǐng)域:跨境投資、數(shù)據(jù)合規(guī)與隱私保護(hù)外商投資、跨境爭(zhēng)議解決

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 觀點(diǎn) | 債權(quán)人如何應(yīng)對(duì)美國(guó)Chapter11破產(chǎn)程序