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“假發(fā)大王”38.78億財(cái)務(wù)造假，業(yè)績(jī)已連續(xù)兩年虧損

小債看市

2026-08-27 23:17 550 0 0

8月26日，ST瑞貝卡（600439.SH）公告稱，公司及相關(guān)人員收到河南證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰決定書》，因財(cái)務(wù)造假與信披違規(guī)遭重罰。

作者：小債看市

來源：小債看市（ID：little-bond）

瑞貝卡多次踩中監(jiān)管紅線。

01財(cái)務(wù)造假

收到《行政處罰決定書》公告

公告顯示，2022年至2024年6月，ST瑞貝卡及全資子公司向控股股東瑞貝卡控股等關(guān)聯(lián)方劃轉(zhuǎn)資金，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用相關(guān)關(guān)聯(lián)交易。

ST瑞貝卡未在2022年-2024年半年度報(bào)告中披露該情況，導(dǎo)致相關(guān)定期報(bào)告存在重大遺漏。同時(shí)，ST瑞貝卡通過虛構(gòu)資金入賬、資金往來不記賬等方式虛增貨幣資金，造成相關(guān)定期報(bào)告存在虛假記載。

另外，2022年至2025年6月，ST瑞貝卡及子公司向瑞貝卡控股等關(guān)聯(lián)方劃轉(zhuǎn)資金或代其償還債務(wù)的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，屬于應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露的范疇，公司未按規(guī)定及時(shí)履行披露義務(wù)。

2022-2025年上半年，各期資金占用發(fā)生額分別11.46億元、12.33億元、11.82億元、3.17億元，累計(jì)約為38.78億元。

ST瑞貝卡稱，已對(duì)相關(guān)財(cái)報(bào)追溯重述，股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，未觸及重大違法類強(qiáng)制退市情形，目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。

近年來，瑞貝卡已多次踩中監(jiān)管紅線，此前公司已因信披違規(guī)多次被監(jiān)管出具警示函。

受海外市場(chǎng)需求波動(dòng)、原材料成本上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等多重因素?cái)D壓，ST瑞貝卡營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)乏力，凈利潤(rùn)更是持續(xù)虧損。

02財(cái)務(wù)分析

據(jù)公開資料，瑞貝卡主要從事發(fā)制品及纖維材料的研制、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

2003年，瑞貝卡在上海證券交易所上市，是全球發(fā)制品行業(yè)首家上市公司。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，瑞貝卡的控股股東是瑞貝卡控股，持股比例為22.22%，公司實(shí)際控制人是鄭有全。

近年來，受國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化影響，瑞貝卡對(duì)美線下銷售出現(xiàn)下滑，疊加跨境電商仍處于發(fā)展階段，公司營(yíng)銷費(fèi)用投入較大，業(yè)績(jī)承壓。

2024年和2025年，瑞貝卡已連續(xù)兩年虧損，分別虧損1.18億和8190萬元。　　

進(jìn)入2026年，瑞貝卡業(yè)績(jī)壓力依然延續(xù)。

2026年第一季度，瑞貝卡實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為3.16億元，同比增長(zhǎng)3.44%；歸母凈利潤(rùn)為383.31萬元，同比下滑39.74%。

歸母凈利潤(rùn)

截至2026年3月末，瑞貝卡總資產(chǎn)有41.94億元，總負(fù)債16.72億元，凈資產(chǎn)25.22億元，資產(chǎn)負(fù)債率39.87%。《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，瑞貝卡主要以流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的91%，債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。

截至2026年3月末，瑞貝卡流動(dòng)負(fù)債有15.16億元，主要為短期借款，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有13億元。

相較于短債壓力，瑞貝卡的流動(dòng)性緊張，其賬上貨幣資金有2.67億元，無法覆蓋短期債務(wù)，公司存在一定短期償債風(fēng)險(xiǎn)。

在備用資金方面，截至2020年3月末，瑞貝卡銀行授信總額有52.49億元，未使用授信額度有11.93億元，表面看其財(cái)務(wù)彈性一般。