作者：小債看市

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邵根伙的辭世，或?qū)Υ蟊鞭r(nóng)的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生直接影響，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理層都將面臨調(diào)整。

01董事長(zhǎng)去世

2月4日，大北農(nóng)（002385.SZ）公告稱，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)邵根伙先生于2026年2月3日因病逝世，享年60歲。

董事長(zhǎng)逝世公告

公告顯示，邵根伙持有的大北農(nóng)股份將按照法律、法規(guī)辦理相關(guān)手續(xù)，公司將及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，邵根伙直接持有大北農(nóng)22.73%的股份，為公司實(shí)控人。

邵根伙的辭世，或?qū)Υ蟊鞭r(nóng)的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生直接影響，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理層都將面臨調(diào)整。

邵根伙是大北農(nóng)的創(chuàng)立者與長(zhǎng)期掌舵人，這位從浙江山村走出的“中國(guó)首位豬營(yíng)養(yǎng)博士”，以兩萬(wàn)元、兩間房的微薄起點(diǎn)，打造了一家橫跨種業(yè)、飼料、生物技術(shù)的農(nóng)業(yè)高科技帝國(guó)，市值超300億元。

02首個(gè)豬營(yíng)養(yǎng)學(xué)博士

1965年，邵根伙出生于浙江金華的農(nóng)村，他努力讀書(shū)考進(jìn)浙江農(nóng)業(yè)大學(xué)后，又以優(yōu)異的成績(jī)進(jìn)入中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)獲得農(nóng)學(xué)博士學(xué)位，研究方向是豬飼料。

邵根伙是我國(guó)第一個(gè)豬營(yíng)養(yǎng)學(xué)博士，1991年畢業(yè)后進(jìn)入北京農(nóng)學(xué)院任教。

1993年年底，邵根伙向北京農(nóng)學(xué)院遞交辭職報(bào)告下海創(chuàng)業(yè)，靠著兩個(gè)人、兩萬(wàn)元、兩間房，創(chuàng)立了大北農(nóng)的前身，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的主攻方向定位在乳豬料配方、乳豬料生產(chǎn)上。

從飼料業(yè)務(wù)起步，大北農(nóng)逐步擴(kuò)展至種業(yè)、動(dòng)保、植保、疫苗等領(lǐng)域，成為中國(guó)農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)集團(tuán)。

2010年，大北農(nóng)在深圳證券交易所掛牌上市，成功登陸資本市場(chǎng)。

上市后，大北農(nóng)成為農(nóng)業(yè)科技領(lǐng)域龍頭企業(yè)之一，公司飼料產(chǎn)業(yè)持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，并逐漸形成種業(yè)與生豬養(yǎng)殖兩大業(yè)務(wù)增長(zhǎng)引擎，并積極向農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、食品加工等領(lǐng)域拓展。

邵根伙曾榮獲“中關(guān)村十大優(yōu)秀企業(yè)家”“改革開(kāi)放三十年推動(dòng)飼料工業(yè)發(fā)展十大經(jīng)濟(jì)人物”等多項(xiàng)榮譽(yù)。

他多次上榜胡潤(rùn)、福布斯全球富豪榜，2025年胡潤(rùn)百富榜顯示邵根伙財(cái)富為105億元。

03財(cái)務(wù)分析

據(jù)官網(wǎng)介紹，大北農(nóng)是以邵根伙博士為代表的農(nóng)業(yè)科技工作者創(chuàng)立的農(nóng)業(yè)高科技企業(yè)。

經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，大北農(nóng)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)布局涵蓋作物、飼料、養(yǎng)殖、動(dòng)保等多個(gè)領(lǐng)域，擁有300多家生產(chǎn)基地和300多家分子公司。

近日，大北農(nóng)發(fā)布業(yè)績(jī)公告，預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損4.5億—5.8億元，上年同期盈利3.46億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

歸母凈利潤(rùn)

報(bào)告期內(nèi)，受生豬市場(chǎng)價(jià)格低迷，以及被投資單位經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期等因素影響，導(dǎo)致大北農(nóng)年末存欄生豬、長(zhǎng)期股權(quán)投資及商譽(yù)的預(yù)計(jì)可變現(xiàn)凈值或可收回金額低于賬面價(jià)值。

基于謹(jǐn)慎性原則，大北農(nóng)對(duì)上述資產(chǎn)預(yù)估計(jì)提減值損失，預(yù)計(jì)影響公司損益6~7億元。

截至2025年三季末，大北農(nóng)總資產(chǎn)有305.46億元，總負(fù)債有197.42億元，凈資產(chǎn)有108.04億元，公司資產(chǎn)負(fù)債率為64.64%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，大北農(nóng)主要以流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的77%，債務(wù)結(jié)構(gòu)待優(yōu)化。

截至相同報(bào)告期，大北農(nóng)流動(dòng)負(fù)債有153億元，主要為短期借款，其一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有100.67億元。

相較于短債規(guī)模，大北農(nóng)的流動(dòng)性緊張，其賬上貨幣資金僅有43.51億元，不足以覆蓋短債，即使加上經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流也有較大資金缺口，公司短期償債壓力較大。

此外，大北農(nóng)還有非流動(dòng)負(fù)債44.42億元，主要為長(zhǎng)期借款，其長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)有26.76億元。

整體來(lái)看，大北農(nóng)剛性債務(wù)總規(guī)模有127.43億元，主要為短期有息債務(wù)，帶息債務(wù)比為65%。

有息負(fù)債占比過(guò)高，2024年和2025年前三季度大北農(nóng)財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為6.11億和3.59億元，對(duì)公司盈利空間形成較大侵蝕。

從融資渠道看，作為上市公司，大北農(nóng)的直接融資渠道通暢，此外其還通過(guò)租賃、應(yīng)收賬款、股權(quán)質(zhì)押以及銀行借款等方式融資。

其中，股權(quán)質(zhì)押方面，截至2025年9月末，邵根伙已質(zhì)押5億股大北農(nóng)的股票，占其所持股份的51.13%。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，大北農(nóng)的應(yīng)收賬款有14.99億元，規(guī)模較大不僅對(duì)資金占用明顯，而且還存在一定回收風(fēng)險(xiǎn)。

此外，大北農(nóng)存貨規(guī)模有47.9億元，主要為原材料、產(chǎn)成品和消耗性生物資產(chǎn)。

總得來(lái)看，大北農(nóng)業(yè)績(jī)承壓，對(duì)債務(wù)和利息的保障能力下降；流動(dòng)性緊張，短期償債壓力大；資產(chǎn)質(zhì)量一般。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 中國(guó)首位“豬營(yíng)養(yǎng)博士”逝世，2萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)業(yè)成百億富豪