ATFX摘要：

當一個國家的貨幣政策趨向緊縮時，該國貨幣就趨向于升值；

當一個國家的貨幣政策趨向寬松時，該國貨幣就趨向貶值。

美聯(lián)儲已經確定在年底之前會縮減每月購債，而歐央行因為忌憚疫情的影響，仍在維持量化寬松政策。一緊一松之間，邏輯上EURUSD應當持續(xù)下跌。然而，事實是這樣嗎？

▋EURUSD

圖1，EURUSD  日線-ATFX

自10月12日開始，EURUSD迅速反彈，已經持續(xù)了5個交易日，最高觸及1.1655水平。從結構上看，EURUSD尚未形成雙底，所以不能確定當前的上漲波段是否代表趨勢反轉。只是，由于此次反彈速度較快，需要交易者重點關注，以防出現(xiàn)V型反轉。

▋美債收益率

圖2，美債-ATFX

最近的5個交易日，十年期美債收益率并沒有出現(xiàn)單邊下跌，只是走出了小區(qū)間的過山車行情。尤其是最近兩個交易日，美債收益率保持在相對較高的水平，而EURUSD卻連續(xù)大漲，這違背了兩者之間反向波動的關系。所以，從十年期美債的角度考慮，EURUSD的上漲不會持續(xù)太久，更不會形成趨勢反轉。

▋德國十年期國債收益率

圖3，德國債券-ATFX

顯而易見，德國債券最近兩個交易日的收益率快速上升，而這就是EURUSD走強的根本動力。

最新消息：歐洲央行行長拉加德當地時間16日在國際貨幣基金組織的年會上發(fā)表題為“疫情后的全球化”的講話，稱眼下尚未擺脫新冠疫情的影響，歐洲央行將繼續(xù)實施支持歐元區(qū)經濟的貨幣政策。可見，歐央行將會繼續(xù)維持寬松的貨幣政策不變，德債收益率的上漲，只能是暫時現(xiàn)象。

▋總結：

EURUSD近兩日快速上漲，根本原因是德國十年期國債快速走強。然而，根據歐央行行長拉加德的說法，歐央行將會繼續(xù)當前的貨幣寬松政策。所以，德債的走強只是暫時的，EURUSD的反彈大概率也是曇花一現(xiàn)。

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