費(fèi)益昭講重整 作者：費(fèi)益昭講重整
來(lái)源：費(fèi)益昭講重整
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我們團(tuán)隊(duì)近幾個(gè)月花了很大的精力來(lái)開(kāi)發(fā)“朗微重整重組專家”這個(gè)小程序。有朋友問(wèn)，你們做這個(gè)干什么？
這個(gè)事，其實(shí)想了有一陣了。
做重整項(xiàng)目的時(shí)候，有些問(wèn)題反復(fù)出現(xiàn)，每次都得從頭解決。一直覺(jué)得，如果能換個(gè)做法，很多事可以更順。
下面聊聊我看到的那些問(wèn)題，以及為什么覺(jué)得值得做這么一個(gè)小程序。
一、參與者很多，但缺的是整合？
重整項(xiàng)目從來(lái)不缺參與者。
隨便一個(gè)項(xiàng)目，律師在看法律程序，會(huì)計(jì)師在看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，評(píng)估師在看資產(chǎn)估值，財(cái)務(wù)顧問(wèn)在看交易方案，產(chǎn)業(yè)投資人在看標(biāo)的，債權(quán)人在看自己的清償比例，地方政府在看職工安置和稅收。每個(gè)人都專業(yè)，每個(gè)人都在自己的領(lǐng)域做判斷。但我反復(fù)看到的問(wèn)題是：幾乎沒(méi)有人站在全局角度，把這些拼圖拼起來(lái)。該匹配的投資人沒(méi)找到——因?yàn)闆](méi)有人系統(tǒng)梳理過(guò)“誰(shuí)需要什么產(chǎn)業(yè)資源，誰(shuí)手里有什么產(chǎn)業(yè)資源”。該協(xié)調(diào)的債權(quán)人在內(nèi)耗——因?yàn)闆](méi)有人幫各方算清楚“合作比分歧更劃算”。該做的資產(chǎn)隔離沒(méi)做——因?yàn)闆](méi)有人提前規(guī)劃好“什么該留、什么該放”。結(jié)果是什么？企業(yè)價(jià)值在拉扥中持續(xù)蒸發(fā)。本來(lái)可以保存下來(lái)的產(chǎn)業(yè)資源、客戶關(guān)系、技術(shù)團(tuán)隊(duì)，在各方的博弈和拖延中一點(diǎn)點(diǎn)流失。見(jiàn)過(guò)不少重整失敗的案例，標(biāo)的本身并不差，產(chǎn)業(yè)資源也在，但就是缺一個(gè)整合的力量，各方各做各的，最后誰(shuí)也沒(méi)得到好結(jié)果。
二、信息散在各處
整合的前提是什么？是信息能流通。
但重整項(xiàng)目里最稀缺的，恰恰是可用的信息。一個(gè)標(biāo)的的債務(wù)結(jié)構(gòu)，散在幾十份公告里——每一筆擔(dān)保、每一筆訴訟、每一個(gè)質(zhì)押，都要翻公告、查工商、找裁定書(shū)，拼湊出一個(gè)完整的債務(wù)圖譜。等拼完了，時(shí)間窗口可能已經(jīng)過(guò)了。想找同類案例做參照，得一份一份翻裁判文書(shū)和重整計(jì)劃草案，沒(méi)有人幫你整理成可以對(duì)比的格式。你想知道“這類企業(yè)以前清償比例多少、投資人怎么進(jìn)來(lái)的、退出怎么走的”，得到的往往是一堆PDF而不是一個(gè)答案。風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)其實(shí)早就有了——財(cái)報(bào)附注里的異常、訴訟公告的頻率變化、股權(quán)質(zhì)押的比例攀升、高管連續(xù)變動(dòng)。但這些信號(hào)散落在不同的公告里，不專門盯，根本注意不到。每家中介都在做自己的盡調(diào)，報(bào)告不共享，數(shù)據(jù)不互通。同一個(gè)標(biāo)的可能被重復(fù)盡調(diào)三四遍，但每份報(bào)告都鎖在各自的文件柜里。
不是沒(méi)有信息，是沒(méi)有人把信息整理成可用的東西。
三、想了很久的一件事
經(jīng)歷過(guò)重整之后，我一直在想一個(gè)問(wèn)題：這件事是不是可以換一種做法？
每個(gè)項(xiàng)目都是從零開(kāi)始——重新找信息、重新梳理債務(wù)、重新匹配投資人、重新做案例對(duì)比。上一個(gè)項(xiàng)目積累的經(jīng)驗(yàn)，很難系統(tǒng)地用到下一個(gè)項(xiàng)目上。做過(guò)的案例沒(méi)有沉淀成可調(diào)用的參照，積累的人脈沒(méi)有形成可對(duì)接的網(wǎng)絡(luò)，總結(jié)的方法論沒(méi)有變成可復(fù)用的工具。
不是不想沉淀，是沒(méi)有一個(gè)地方可以沉淀。
如果重整市場(chǎng)里有一個(gè)地方，能把散落在各處的信息匯聚起來(lái)，把做過(guò)的經(jīng)驗(yàn)沉淀下來(lái)，把需要資源的人和手里有資源的人連接起來(lái)——很多項(xiàng)目是不是可以做得更快、更好？
很多本不該流失的價(jià)值，是不是可以保存下來(lái)？
四、所以做了這個(gè)小程序
在重整過(guò)程中積累的東西——梳理過(guò)的案例、總結(jié)過(guò)的判斷方法、認(rèn)識(shí)的人和資源——不應(yīng)該只裝在幾個(gè)人腦子里。
我們把它搬到了一個(gè)小程序上。
不是為了做什么了不起的產(chǎn)品，就是想試試看，能不能用一種新的方式，讓重整這件事做得更順一點(diǎn)。讓信息不那么散，讓經(jīng)驗(yàn)不止于個(gè)人，讓需要找資源的人能找到，讓手里有資源的人能對(duì)接。
重整市場(chǎng)缺的不是參與者，是讓參與者更容易協(xié)作的可能。我們?cè)谠囍峁┻@種可能。
五、寫在最后
公眾號(hào)《費(fèi)益昭講重整》一直在更新，講的是上市公司參與重整相關(guān)的話題。那些文章建立的是認(rèn)知——重整市場(chǎng)里有什么機(jī)會(huì)、怎么判斷、怎么篩選。
但認(rèn)知到行動(dòng)之間，還差一步。
這一步需要工具，需要連接，需要一個(gè)地方讓信息流通起來(lái)。小程序能不能做到、能做到多少，我們自己也沒(méi)有十足把握。但至少可以先做起來(lái)，邊做邊看。
重整是一個(gè)復(fù)雜的重新定位項(xiàng)目，它需要整合，需要連接。經(jīng)歷過(guò)重整的人，最清楚缺少整合會(huì)付出什么代價(jià)。如果換一種方式，哪怛只是讓事情順一點(diǎn)，就值得試。
微信搜索小程序「朗微——重整重組專家」，或點(diǎn)擊下方小程序進(jìn)入。
下一篇：我們講講小程序里面到底有什么，怎么用。
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