美國7月CPI最新值5.4%，前值5.4%，預期值5.3%，略高于預期；

7月核心CPI最新值4.3%，前值4.5%，預期值4.3%，符合預期，但低于前值。

數據公布后，EURUSD上漲32標準點；黃金上漲11美金；納指上漲

98整數點。大約一個小時之后，三個品種均回吐了前期漲幅。

核心CPI出現降低，暗合了美聯儲主席的暫時性通脹論，市場對提前加息的預期有所回落。不過，市場的主基調依舊是美聯儲會在年底前加息，EURUSD、黃金和納指的主體方向依舊偏空。

▲ATFX供圖

美國十年期國債收益率依舊處于反彈狀態，自最低點1.1270%至最高點1.3780%，漲幅達0.251% 。昨日CPI數據公布當天，十年期美債在五連陽后收陰，如果本周不能突破1.3780%高點，那么該高點就有可能成為中短期阻力位。債券收益率上行，會對EURUSD、黃金、納指多頭形成壓制。壓制作用的強弱，取決于收益率上行速度和市場對美聯儲提前多久加息的預期。

達拉斯聯儲主席卡普蘭稱，美聯儲應在9月宣布減碼QE的決定，并從10月開始執行。這是比較激進的看法。7月非農數據和CPI數據公布之后，美聯儲主席尚未有公開講話。按照以往的態度來看，鮑威爾重申高通脹暫時性和失業率雖轉好但尚未到達預期目標的概率極高。

對于美聯儲縮減每月購債和加息計劃，市場不能太過急于求成。即便8月份的失業率降低至5%以下，CPI維持在5%以上，也很難說鮑威爾會松口。只有高通脹和低失業率成為常態化數據，美聯儲才有可能采取具體措施，而不是數據剛一變好就轉變政策路徑。另外，加息沒有落地對于EURUSD、黃金、納指的空頭才是最有利的，如果未來在美聯儲利率決議中真正開啟緊縮政策，按照利空出盡是利多的原理，上述三個品種的空頭走勢大概率也就臨近尾聲。

最后，需要強調的是，縮減資產負債表對于納指來說一定是重大利空因素。之所以納指在過去幾個月維持強勢，不受到加息預期的影響，是因為美股市場是機構市，持單心態和信心都比較穩固。隨著未來加息預期的進一步增強，納指大概率走勢顯著的下跌走勢。

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