作者：裕道人

來(lái)源：資管裕道人（ID：lwwjy1991）

關(guān)于泛海控股的人，一定不會(huì)對(duì)此次重大資產(chǎn)重組感到陌生。早在7月19日，由泛海召開的第十屆董事會(huì)第34次臨時(shí)會(huì)議上，控股股東審議通過(guò)了《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組暨簽署民生證券股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議的議案》。

在這份議案當(dāng)中，泛海表示擬向武漢金融控股有限公司（下稱“武漢金控”）出售民生證券股份有限公司（下稱“民生證券”）不低于20%的股份，雙方已經(jīng)簽署了民生證券股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，相關(guān)內(nèi)容已披露于有關(guān)媒體。本來(lái)已經(jīng)確定的事宜，過(guò)程卻顯得有點(diǎn)曲折。就在泛海公布民生證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案不久以后。因民生證券與某公司的糾紛，導(dǎo)致民生證券部分股權(quán)被凍結(jié)，從公告上來(lái)看，相關(guān)方正就此事積極協(xié)調(diào)解決。

眾所周知，民生證券是泛海控股金融板塊中非常重要的布局，也是其金融板塊下最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一。如今泛海控股以失去對(duì)民生證券控股權(quán)的代價(jià)轉(zhuǎn)讓股份，確實(shí)讓業(yè)內(nèi)為之感嘆。

降負(fù)債，泛海很拼，也很認(rèn)真。

上篇：忍痛割愛券商牌照

目前尚不清楚，泛海最終向武漢金控出售民生證券股份的比例在多少，但按從公告來(lái)看不會(huì)低于20%。早在今年1月份，泛海就已經(jīng)向一家上海的公司轉(zhuǎn)讓了民生證券13.49%的股份，彼時(shí)還持有民生證券（轉(zhuǎn)讓之后）31.03%的股權(quán)。此次即使按最低比例轉(zhuǎn)讓，泛海就只有11.03%的股份了。

有一說(shuō)一，民生證券在同業(yè)中的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

公開資料顯示：2020年民生證券實(shí)現(xiàn)收入36.20億元，同比增長(zhǎng)36.54%，凈利潤(rùn)為9.19億元，同比增長(zhǎng)72.65%。不僅如此，民生證券的投行業(yè)務(wù)收入排名行業(yè)第十一位，承銷與保薦收入也排名第十一位，股票主承銷傭金收入位列第七。

而在此次完成與武漢金控的轉(zhuǎn)讓之后，泛海控股將徹底失去對(duì)民生證券的控制權(quán)，也將不再合并民生證券的財(cái)務(wù)報(bào)表。此次交易是以現(xiàn)金支付的方式，由武漢金控受讓泛海控股持有的民生證券不低于20%的股份。而交易股份和價(jià)格根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)管理有關(guān)規(guī)定，還需要由評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)民生證券股份進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，最終的對(duì)價(jià)還要評(píng)估價(jià)為基準(zhǔn)，由雙方協(xié)商確定；房間的口徑是：20-25億左右。

此次受讓方武漢金控，可謂是誠(chéng)意滿滿。按照有關(guān)公告顯示，武漢金控已經(jīng)支付了1億元作為此次交易的意向金，打入到了雙方公關(guān)的賬戶當(dāng)中。

下篇：三贏的局面

對(duì)于泛海控股而言，此次交易不僅是貫徹落實(shí)《關(guān)于營(yíng)造更好發(fā)展環(huán)境支持民營(yíng)企業(yè)改革發(fā)展的意見》以及《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量意見》等文件的政策精神的具體舉措。而且對(duì)于泛海整體負(fù)債的化解，流動(dòng)性危機(jī)的緩解都有很大的作用。