從上市公司層面來看，資產脈絡清晰、與主業(yè)高度相關，雖然經營情況較為差、連續(xù)四年利潤下滑（現已虧損），且存在有息債務規(guī)模較大、杠桿率偏高的問題，但上市公司在二級債券市場僅存一只轉債，可操作性空間大。樂觀來看，公司下修轉股價并成功促轉股，債券償付壓力自動清零；悲觀來看，按照正常比例計算資產價值，資產基本可以覆蓋公司有息債務，不至于陷入資不抵債的窘境。

而集團除去非上市公司部分資產主要集中在CCDI產業(yè)園項目和大數據園區(qū)綜合體項目，母公司資產主要為對上市公司的長投、和對文創(chuàng)置業(yè)（產業(yè)園項目的建設主體）的應收款。最悲觀來看，市場擔憂成真，上市公司被無償劃出、大數據綜合園區(qū)項目后續(xù)去化乏力，公司還能獲得CCDI項目的政府補貼、加上已預售的回款和貨幣資金及理財產品，大致能覆蓋母公司層面有息債務；樂觀來看，若上市公司還在集團手里（或轉移獲得一定對價），則能大幅減少償債壓力。

在集團債券價格砸到70的當下，作為尚有資產支撐的省屬國企，我們不應過于悲觀，但同時若未來利潤繼續(xù)下滑、經營凈現金流持續(xù)凈流出，財務方面繼續(xù)惡化，債券再度遭遇拋盤、再融資受阻......也不應太樂觀。歷史有自身的韻腳一樣，投資人也在用自己的腳投票。