作者：rating狗

聯(lián)合資信將武漢信用風(fēng)險(xiǎn)管理融資擔(dān)保有限公司主體評(píng)級(jí)從AA+下調(diào)為AA，給出的原因是“存在三類資產(chǎn)調(diào)整壓力大、杠桿水平較高等不利因素；在宏觀經(jīng)濟(jì)整體下行背景下，信用風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，對(duì)其業(yè)務(wù)帶來(lái)一定壓力，因此武漢信用擔(dān)保整體代償能力有所下降”

在判斷武漢信用代償風(fēng)險(xiǎn)敞口不構(gòu)成評(píng)級(jí)下調(diào)的主要矛盾的情況下，我們認(rèn)為造成評(píng)級(jí)下調(diào)的原因大概率在資產(chǎn)質(zhì)量上。

21年以前，武漢信用資產(chǎn)主要由其他應(yīng)收款和應(yīng)收賬款構(gòu)成，21年末負(fù)責(zé)委貸業(yè)務(wù)的武信投資出表，公司資產(chǎn)主要為其他應(yīng)收款。推測(cè)21年末其他應(yīng)收款主要集中在武信投資，且委貸業(yè)務(wù)雖轉(zhuǎn)移給股東，但風(fēng)險(xiǎn)大概率還在體系內(nèi)，因此將對(duì)武信投資作為研究武漢信用資產(chǎn)質(zhì)量的主要落腳點(diǎn)。

通過(guò)對(duì)武信投資主要客戶進(jìn)行拆解，總結(jié)武漢信用資產(chǎn)端存在的問(wèn)題主要包括：

2）實(shí)質(zhì)壞賬風(fēng)險(xiǎn)高于公開(kāi)披露，如湖北香利資產(chǎn)管理30+億元、武漢延銘房地產(chǎn)30+億元；

感知下來(lái)整個(gè)體系股權(quán)錯(cuò)綜復(fù)雜，信息透明度低，資金呈現(xiàn)流向武信系內(nèi)部高管控制的外部企業(yè)當(dāng)中。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“YY評(píng)級(jí)”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！

原標(biāo)題： YY | 武漢信用：亂象叢生