過去的2020年，市場無比艱難，先是一季度住宅銷售市場停滯，再是線上營銷甚囂塵上，恒大打折的輿論更是貫穿始終

潮水退去才能看出誰在裸泳，從住宅銷售端來看，一二線和三四線的市場表現也發生差異，一二線整體市場較為堅挺

基于此，黑天鵝給房企帶來的不安定因素讓大多數房企開始反思，一二線城市和三四線城市的投資邏輯需要重新復盤

于是下半年，不少房企開始翻涌一二線，更安全的市場、更牢靠的基本盤，靈活的公司開始對優質核心、快周轉跑流量的項目降低投資標準

對于三四線去化困難的項目，不同房企表現出不同的風格

一類是降價跑量，及時換倉或止損，這類企業相對靈活，面對突變的市場環境可做出迅速的反應，如旭輝、融創、金科等

另一類是把利潤留在紙面上，放在測算表里，只要我不降價，從算賬的角度我就不會虧

這一類房企面對市場變化，反應速度相對緩慢，是最容易高位站崗且融資成本低，主要以招商、保利等國有企業為代表

投資標準是每家房企發展的標尺，標準的松寬也決定了項目獲取能力與賬面盈利能力

未來3到5年，一二線和三四線將會進一步分化

房企需要積極轉變思路，不僅是操盤思路上，也在于投資思路的轉變

會出現以下兩種情況：

（1）投資標準過高

一二線如北上廣深杭等處于充分競爭的市場環境，疊加市場的安全性，市場平均利潤就會相對較薄

堅持投資標準只會出現兩種情況，要么硬拔指標，做到賬面滿足，然后自欺欺人

要么被逼到三四線尋找投資機會，承擔更大的市場風險

一旦市場有變，同樣地，利潤指標還是留在了紙上

(2)投資標準過低

這一類房企一般在土地市場出價較猛，地塊獲取概率大，但是賺不到錢

市場一變，管他一二線還是三四線，都是賠本賺吆喝，經營風險極大

所以，對房企而言，別讓三四線的利潤放在紙面上，也不要錯過一二線優質項目的投資機會

關鍵在于得理解市場，順應周期，投資標準不能一刀切，不能盲目降低，也無需頑固堅守！