作者：神鎮(zhèn)的貓總

來源：好貓財(cái)經(jīng)（ID:haomaocaijing)

相比較于37億元的定增順利落地，營(yíng)業(yè)收入和現(xiàn)金流入指標(biāo)的反彈，對(duì)于家居零售巨頭紅星美凱龍說，更具備好消息的實(shí)質(zhì)意義。

前三季度，紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入113.5億元，同比增長(zhǎng)19.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22.9億元，同比增長(zhǎng)32.2%。

按照目前趨勢(shì)，紅星美凱龍今年的營(yíng)業(yè)收入，有可能恢復(fù)至2019年的水平，即擺脫疫情影響。

更為重要的是，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，緩解了債務(wù)集中到期的現(xiàn)金流壓力。

前三季度，紅星美凱龍的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入為135.2億元，基本達(dá)到2020年全年的水平。加上消費(fèi)旺季的第四季度，全年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入有望超過2019年的165億元。

一邊是經(jīng)營(yíng)的恢復(fù)反彈，另外一邊則是投資的審慎和轉(zhuǎn)型。

通過“輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)”的戰(zhàn)略實(shí)施，紅星美凱龍前三季度實(shí)現(xiàn)投資活動(dòng)現(xiàn)金流入81.7億元，創(chuàng)歷史新高，同時(shí)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出57.5億元，創(chuàng)歷史新低。

如此一來，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為24.2億元，加上經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~47.7億元，基本能夠應(yīng)付籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~-73.4億元。

這意味著，在信用收緊、信貸資源不足的情況下，紅星美凱龍能夠依靠自身經(jīng)營(yíng)與投資策略，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的穩(wěn)定。

同時(shí)，紅星美凱龍的賬面資金持續(xù)向好，業(yè)務(wù)全面復(fù)蘇。同為零售行業(yè)的大連萬達(dá)，有著基本一致的數(shù)據(jù)反映。

前三季度，大連萬達(dá)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈增加額為33.6億元，賬面資金觸底回升。

紅星美凱龍和萬達(dá)有著類似的經(jīng)歷，在疫情和信貸收緊的背景下，通過精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，全面轉(zhuǎn)型“輕資產(chǎn)”。

萬達(dá)此前遭遇了信用收緊，以及疫情對(duì)商場(chǎng)租金打擊，后續(xù)有著資產(chǎn)剝離，以及輕資產(chǎn)板塊的分拆上市；紅星美凱龍則有部分非主業(yè)資產(chǎn)的剝離，以及阿里巴巴背書的輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，并成功定向增發(fā)。

截至三季度末，紅星美凱龍94家自營(yíng)商場(chǎng)，273家委托管理商場(chǎng)，與去年同期相比，自營(yíng)商場(chǎng)增加5家，委托管理商場(chǎng)增加了18家。

此外，紅星美凱龍還有20家籌備中的自營(yíng)商場(chǎng)，籌備的委托管理商場(chǎng)中，有345個(gè)委管簽約項(xiàng)目已取得土地使用權(quán)證或已獲得地塊。

近年以來，紅星美凱龍通過積極布局9大主題館打造商場(chǎng)高端流量生態(tài)、布局位于中國(guó)核心城市的標(biāo)桿自營(yíng)商場(chǎng)“1號(hào)店”、踐行數(shù)字化升級(jí)戰(zhàn)略、深度推進(jìn)線上線下同城零售等方式，加速落地重運(yùn)營(yíng)策略。

得益于此，紅星美凱龍商場(chǎng)運(yùn)營(yíng)效率提升明顯。

以自營(yíng)商場(chǎng)為例，2021年前三季度，紅星美凱龍已開業(yè)自營(yíng)商場(chǎng)取得營(yíng)業(yè)收入62.45億元，同比增加24.9%；自營(yíng)商場(chǎng)店效同比上升17.13%。

未來，隨著代表自營(yíng)商場(chǎng)標(biāo)桿水平的“1號(hào)店”在全國(guó)落地，紅星美凱龍自營(yíng)商場(chǎng)有望取得更優(yōu)異的成績(jī)。

相比地產(chǎn)商在銷售端、融資端遭遇雙重打擊，紅星美凱龍算是熬過了疫情難關(guān)，輕裝上陣后新零售時(shí)代。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 輕資產(chǎn)企業(yè)的好消息