作者：鐳射財經

來源：鐳射財經（ID：leishecaijing）

2025年，消金行業內外環境生變，助貸端持續縮量，但車抵貸資產猛增。

過去一年，消金從業者普遍感受到，助貸新規已徹底改寫互聯網助貸行業。從數據來看，助貸行業的重要業務板塊全國短期消費貸，在2025年下半年已經連續3個月下跌。

其中，腰部及以下助貸機構劇烈縮量，部分中小機構縮量50%以上，甚至有些直接被停掉資金供給。業內人士表示，近一兩個月很多機構都在縮表，規模下跌明顯。

當小額助貸業務遭遇調整，多家機構和平臺便轉變方向，開始猛增“車貸”等新業務，特別是權益、商城業務受阻后，車貸業務熱度攀升。

當前，助貸行業車抵貸主要玩家包括多家民營銀行、持牌消費金融公司，以及支付寶、易鑫、攜程、平安、奇易融、哈啰普惠等助貸方。

行業玩家扎堆布局車貸業務背后，業務模式層層嵌套，風險傳導過程中也引出最為核心的行業問題：車抵貸的風險到底誰來承擔？

車抵貸參與者及主要模式

若論助貸轉型，“車貸”新業務是繞不開的方向。目前，車抵貸或者車主貸的主要玩家可劃分為兩類，資金機構和助貸平臺。

經初步統計，車抵貸市場主要資方和助貸渠道方如下：

其中，平安銀行一直是車抵貸行業的老大哥，新網銀行、易鑫、攜程等后起之秀發展速度很快。此外部分消金公司，如招聯、中郵消金等，也陸續布局車貸業務，消金公司車貸增長趨勢不容小覷。

經從行業內了解，2025年下半年，部分消金的整體信貸規模開始收縮，但是汽車相關業務還在增長，部分機構在第四季度增了近百億。

消金車貸量增有兩方面因素驅動。一是相關消費信貸業務收緊，風險震蕩上升；二是部分民營銀行受限于異地展業，車主貸相關業務通過聯合貸、導流分給向消金。

從業務模式上看，底層車抵貸業務模式根據抵押方式主要分為兩種：

1. 押證不押車模式（主流模式）

僅抵押車輛登記證(綠本)，車輛仍可正常使用。雖然不押車，但是需辦理抵押登記，并安裝 GPS監控設備，便于貸后管理。額度一般約為車輛評估價的70%-120%，最快當天放款，貸款最長可借五年。

2. 押車模式（錢到手車不能開）

車輛需移交貸款機構保管，停放在指定場所，借款人不能使用。可以不安裝GPS監控設備，因為已經控制車輛。適合征信已經黑色或者灰色的客戶。

按照是否提供增信劃分，車抵貸業務又可以分類為擔保模式和非擔保模式。其中，最為典型的風險承擔模式為擔保增信模式。

車抵貸渠道活躍玩家攜程

攜程金融旗下的信貸產品包括消費分期產品“拿去花”、現金貸產品“信用貸”、個人經營貸產品“生意人貸”，還有兩大對外導流業務——“借錢優選”和“車主貸”等。

攜程金融的“車主貸”隸屬于“大額好借產品”。大額好借產品是攜程金融與合作機構聯合推出的大額融資服務產品，包括大額信用貸、企業貸以及抵押貸(含車抵貸、房抵貸)等融資服務產品。

產品信息顯示，攜程金融“車主貸”是為車主提供的車輛抵押貸款服務，用戶辦理抵押后仍可正常使用車輛，最長可以借款5年，最高可借98萬元，最快24小時可放款。

客群主要針對18周歲-60周歲客戶，無不良信用記錄；名下有車且車輛未抵押，車齡小于10年，行駛里程小于15萬公里。

攜程金融“車主貸”業務主體對外展示是由天津趣拿互金信息技術有限公司及其關聯公司開發運營，合作的第三方貸款服務方包括：新網銀行、華瑞銀行、易鑫、恒昌眾鼎融資租賃有限公司。

值得一提的是，攜程金融對外導流的大額好借產品此前多為貸款中介，現在更多是向商業銀行和融資租賃公司進行導流。

車抵貸活躍資方新網銀行

新網銀行2021年前后上線車抵貸產品“車主貸”；2022年業務規模快速增長，早期對標PA銀行車抵貸，超額完成當年年初設定的投放目標；2024-2025年車貸的余額規模在百億元左右，對客定價24%以內。

業內人士透露，新網銀行的車抵貸業務構建了以“線下渠道+線上平臺”多層次助貸的合作網絡，使新網銀行能夠快速覆蓋全國市場。

需要注意的是，新網銀行此前車貸相關業務存合規爭議，經轉型調整之后，其車貸業務邁入穩健發展軌道。早年間，新網銀行曾踩雷“美利車金融”，隨著美利車金融被查，背后資方新網銀行也成為市場關注的焦點。

2021年3月，原銀保監會消保局發布《關于新網銀行侵害消費者合法權益案例的通報》，《通報》指出自2019年第四季度以來，監管系統接收到消費者對新網銀行的投訴舉報顯著上升，車貸方面的投訴舉報數量位列銀行業金融機構第二位，反映問題主要集中在銀行違規放款、對車貸金額存在異議、貸款息費過高、暴力催收等方面。

資產轉包背后的風險傳導

車抵貸擴張背后，從平臺到擔保公司再到資金機構，風險層層傳導，最終風險誰來承擔？

目前，很多助貸平臺的車抵貸業務中，資金方多是露出品牌做業務，實際上底層資產風險已經轉嫁出去。具體而言，就是不少資金方其實在做資金通道收取固定收益，實際風險由擔保公司進行承擔。

當客戶逾期達到約定的N個自然日時，由擔保公司進行代償當期未還金額，逾期達到約定的日期后，進行全額代償。

車貸擔保增信模式下，實則暗藏風險雷區。資金方通過擔保公司來增信，擔保公司再層層外包兜底。業內人士表示，這個模式隱雷很大，最下面一層機構存在暴雷可能性。

比如，擔保公司在資方可能不知情的情況下，層層轉包資產，不要求下游機構持有擔保公司牌照，也可以進行兜底或者買斷車抵貸資產包。層層兜底下，風險其實已經很難穿透。

至此，火爆的車貸業務風險傳導鏈條呈現出來：最下沉的小助貸機構—擔保公司1或者擔保公司2—資金方。資金方以為的增信方是擔保公司，實際是更下沉的助貸方。

舉例來說，某家機構的車抵貸業務，表面上是擔保增信，實際層層轉包，風險隱藏。雖然仍是當前合作熱點，但風險隱患已經留下。

行業人士認為，目前車貸行業中有多家民營銀行的業務，實際上都被層層嵌套擔保、多次轉包資產。有些資金方因為助貸新規前后缺24%以內資產，已經放開口子，車抵貸規模明顯上升。

某資方機構的業務負責人坦言，先把今年的業務目標完成，再去說明年風險的事情。車抵貸的放款期限較長，現在行業人員優化頻繁，能不能干到3-5年后資產到期日，都很難說。

2026年，車抵貸市場有望延續大幅增長。據了解，當前大的車抵貸資產方對接難度增加，多家資方也開始接觸下沉機構的車抵貸。

“有的因模式風險太高，上會時被斃掉了，有的礙于業務壓力，也是先做再看，總體來講，先保住規模再談以后。”

最后的風險提示

歷史和當下車抵貸市場的一些現象，再次警示行業，合作方的審核不能流于形式，過度依賴某些渠道、依靠擔保公司進行增信的風險不低。謹慎來看，其實一點也不安全。

經向多位車抵貸行業人士了解，車抵貸增量市場中的風險應對可從以下幾方面著手：

首先，車抵貸業務需要建立嚴格的準入標準和持續監控，避免過度依賴高風險渠道，并且不是一次準入就一勞永逸，持續監測和現場貸后不可替代。

其次，雖然定價24%和20%以內的消費貸資產面臨資產荒，但是在業務壓力下也不能犧牲風控標準，特別是對抵押物估值和客戶資質審核；有些機構突破抵押物價值超額放款或許可以沖量，但走多遠還有待觀察。

最后，要線上線下協同管控，對代理商和助貸方不能"一包了之"，要建立培訓、考核和退出機制；除了傳統的質保金、兜底逾期等管控外，當下的一個重點是對擔保公司的下游轉包行為進行管控。

過去一年消金行業可謂風云變幻，這也告訴從業機構，面對每一個新的市場熱點，必須保持謹慎樂觀。大家“大干快上”的車抵貸業務也是如此，按照當前放款節奏，部分車抵貸的壞賬可能很快到來。

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原標題： 多家消金搶占車抵貸，層層嵌套暗藏雷區