作者：債券民工在路上

  2022年5月27日，上海證券交易所印發了《上海證券交易所公司債券發行上市審核規則適用指引第6號——知名成熟發行人優化審核》（上證發[2022]79號，以下簡稱《優化審核》），對知名成熟發行人申報的公司債券采取優化審核政策。這個文件與上交所2018年7月23日印發的《上海證券交易所公司債券預審核指南（五）——優化融資監管》（以下簡稱“《優化融資監管》”）有一定的相似之處，本文綜合兩個監管文件，進行對比分析。

       1、《優化審核》明確了符合知名成熟發行人的界定范圍，主要是從財務指標、債券發行情況等幾個可以量化的指標進行區分。從設置的指標來看，《優化審核》去掉了“最近兩個會計年度連續發生虧損”這個指標，這對于部分虧損企業來說，是非常有利的。其他的條件基礎條件，基本是一致的。

       2、《優化審核》關注發行人所屬集團和實際控制人是否存在違約或者延遲付息事項。從設置的指標來看，《優化審核》關注的時間段是36個月，《優化融資監管》關注的時間段是24個月，關注時間是增長了的。這個指標的設置，需要發行人更加關注自己的債務問題，因為一旦出現逾期事項，實際上就是喪失了債券融資的機會。

       3、《優化審核》明確了明確的資產總額、資產負債率和總資產報酬率等財務指標要求，去掉了營業收入指標。《優化審核》和《優化融資監管》對于行業的設置是一致的，但是對于財務指標是不一致的，同時對于不同行業的財務指標也進行了一定的調整。

       4、《優化審核》明確對于知名成熟發行人可以統一申報。在此之前剛剛印發的科技創新公司債券中，也是鼓勵統一申報。在滿足特定財務指標要求的優質發行人，可以通過統一申報和提前申報的方式，進行申報科技創新公司債券，這種設置可以提高申報效率，將有力的提高優質發行人的申報熱情。

       5、《優化審核》提出可以延長知名成熟發行人財務報告的有效期。對于大型集團來講，出具一次財務報表或者審計報告的工作量是非常之大的。延長發行人財務報告的有效期，可以極大的節省發行人的工作量。同時，大型集團的經營較為穩定，短期內出現較大波動的可能性較小。

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原標題： 知名成熟發行人公司債券優化審核指引來了！