2021年必然是房地產(chǎn)優(yōu)勝劣汰的整合元年。

房企內(nèi)部一方面戰(zhàn)略性收縮，另一方面，抓銷售搶回款，集中應(yīng)對(duì)債務(wù)剛兌。

而應(yīng)該做的恰恰是在短暫的窗口期內(nèi)高筑安全墊，解決生存和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展問(wèn)題，等待春暖花開(kāi)。

萬(wàn)科在三年前的口號(hào)“活下去”，在如今頗有些味道。

01

明年的融資額度適度放開(kāi)挪到今年用，是監(jiān)管當(dāng)局能夠想到且有效出臺(tái)的政策。

然而，當(dāng)下房企的爆雷頗有一瀉千里之勢(shì)。

藍(lán)光、協(xié)信、鴻坤、蘇寧置業(yè)等已然板上釘釘。

對(duì)于這兩類其實(shí)并不可怕，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)早已被市場(chǎng)所慢慢消化。

在資本市場(chǎng)，周期是可以緩沖甚至是燙平創(chuàng)傷。

諸如當(dāng)下：

1、陷入美元債生死困局的花樣年

3、資金鏈緊繃且債臺(tái)高筑的陽(yáng)光城

4、陷入裁員風(fēng)波的“世界500大”綠地

房地產(chǎn)企業(yè)一旦資金鏈斷裂，發(fā)生債務(wù)違約后的自救能力是極差的。

因?yàn)楦咧苻D(zhuǎn)的模式特點(diǎn)，讓大多數(shù)房企并不愿意碰觸產(chǎn)生持續(xù)現(xiàn)金流，但培育時(shí)間長(zhǎng)、資金沉淀大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

很多地產(chǎn)項(xiàng)目在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)前期早就被通過(guò)信托、基金等融資手段掏空。

也是房企容易爆雷的根本原因。

02

細(xì)數(shù)行業(yè)內(nèi)擅長(zhǎng)收并購(gòu)的房企：

世茂還在忙著消化福晟的資產(chǎn)包，應(yīng)接不暇。

陽(yáng)光城更不必多說(shuō)，坊間很多項(xiàng)目甚至開(kāi)始斷臂求生。

而當(dāng)初喊著“活下去”的萬(wàn)科，最近確是動(dòng)作頻頻。

早在遠(yuǎn)洋接盤(pán)紅星資產(chǎn)包之前，萬(wàn)科就作為最早一批深度接觸的開(kāi)發(fā)商。

去年同期，萬(wàn)科成為泰禾的“白衣騎士”，以24.3億元購(gòu)下泰禾19.9%的股份，“有條件地”成為該公司的第二大股東。

5月下旬，常州萬(wàn)科將藍(lán)光旗下無(wú)錫和駿房地產(chǎn)有限公司53.17%的股權(quán)收入囊中。

6月末，萬(wàn)科又收購(gòu)了藍(lán)光位于石家莊和重慶的兩處項(xiàng)目，成交對(duì)價(jià)約為5億-6億元。

7月27日，萬(wàn)科趁機(jī)接盤(pán)華夏幸福位于南京江寧的孔雀城上元府項(xiàng)目。

而現(xiàn)階段，頻頻爆雷的開(kāi)發(fā)商都在密切接觸萬(wàn)科，企圖“老大哥”的出手。

據(jù)萬(wàn)科內(nèi)部人士爆料，萬(wàn)科的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)今年以來(lái)一直很忙碌，項(xiàng)目接連不斷，貨架上擺賣了待研判的項(xiàng)目。

頗有一些凡爾賽的味道。

03

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年到期債務(wù)規(guī)模達(dá)1.28萬(wàn)億，處于2019-2023年之間的償債高峰（22年償債規(guī)模預(yù)計(jì)0.9萬(wàn)億）。

恒大的案例說(shuō)明了沒(méi)有“大而不倒”，藍(lán)光告訴了壓死駱駝?wù)娴闹恍枰桓静荨?/p>