資管裕道人 
最及時的信用債違約訊息，最犀利的債務危機剖析
作者：裕道人
來源：資管裕道人（ID:lwwjy1991)
來自21世紀經濟報道顯示，已有4家信托公司財報同步在相關上市公司公告中，分別為、、、。
作為頭部信托公司，江蘇的數據大概是沒有什么問題的。也是這4家信托公司中綜合實力最強的，處于行業中上游。數據顯示，2021年江蘇凈利潤20.38億元，同比增長4.84%；2021年營收25.21億元，同比下降1.64%；手續費及傭金凈收入為8.5億元，同比下滑19.28%，雙雙下降。
營收15.35億元，增速-20.09%；凈利潤8.37億元，增速-25.47%。營收14.22億元，增速-30.97%；凈利潤3.43億元，增速-72.84%。
實現雙增長的為，其2021年實現營收12.24億元，同比增54.74%；凈利潤5.9億元，同比增96.01%，較上年翻了近一倍。
無論是行業中上游的江蘇信托，還是兩家央企信托，其主營業務收入的信托業務收入出現了下滑。背后反應的是信托持續轉型換道過程當中，面臨的行業寒冬和自身的可持續發展問題。信托業務收入是信托全部營收的大頭，如果這一塊出現了下滑甚至是明顯的下滑，對應的是信托規模的下降和非標產品的減少；
2.中糧信托實現雙增長，確實屬于獨樹一幟，讓人眼前一亮的信托公司了。一方面在于背靠大樹，一方面也與自身近年來的業務擴張有很大的關系、但是這里就不得不提了，逆勢擴張往往需要付出一定的代價。現在的業務，能否三年后平穩著陸是個問題；
3.江蘇底子厚，經營良好；盡管收入略微下降，但是凈利潤卻保持了一個增長的態勢，這樣的成績確實難得。百瑞營收和凈利潤下降幅度差不多，還是穩得；昆侖收入下降30%，凈利潤下跌超70%！這是膝蓋斬，當然可能也與投資收益有關。
4.馬太效應或將繼續持續，信托行業處于持續調整和轉型期的時候，隨著非標持續壓縮，利率持續下降和非標轉標的步伐加快，房地產行業邏輯的變化，信托業過去高速增長依賴的土壤不復存在，連高息也岌岌可危。
行業寒冬，以后就是辛苦活了；對于投資人而言，也要慢慢切換賽道。
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原標題： 從四家信托公司2021財報看非標寒冬！
