作者：葦草

來源：葦草資服(ID:gh_3c0bd803054b)

恒大集團的1.765萬億（2020年報數據，已剔除預收款）的債務問題是今年最大的一只“灰犀牛”，搞得整個金融市場神經緊張。每天觸及敏感神經的消息層出不窮，恒大集團忙著在四處救火。

但就是在這樣火燒眉毛的情況下，許家印仍穩坐軍中帳。7月15日，中國恒大集團(HK:03333,以下稱“中國恒大”或“恒大集團”)宣布將于2021年7月27日召開董事會，討論公司特別分紅計劃，建議2020財年派發每股股息0.152元人民幣，合計約20.14億人民幣。

區區20.14億根本都不算什么。就在去年，也就是恒大集團向廣東省人民政府發出求助信《關于懇請支持重大資產重組的情況報告》這一年，恒大集團綜合現金流量表顯示：

當年度付股息（分紅）所支付的現金超過577.79億元。

恒大集團做什么事向來對的起自己的名字（Ever Grand）。無論是搞足球，還是搞汽車，都是高舉高打，大開大合。連分紅也是大手筆，做恒大的股東令人生羨。

過去十年（2011-2020），恒大集團年年有分紅，合并報表范圍內分紅的現金總支出超過1142億，每到分紅期，市場都會刮起恒大豪氣分紅的旋風。

這是恒大集團合并報表范圍內分紅的現金總支出，與作為上市公司的中國恒大（HK:03333）的股東分紅有一定的區別。

主要的區別在于，恒大集團1300億的戰投資金并不是投在上市公司本級，而是投在上市公司下屬子公司恒大地產集團有限公司（以下稱“恒大地產”），戰投占恒大地產40.58%的權益。

所以，對戰略投資者的分紅在會計處理上屬于對少數股東的分紅，并沒有統計在上市公司中國恒大對股東的分紅范圍內。

假使從上市公司股東的角度統計，過去十年，作為上市公司的中國恒大公告的分紅總額也超過672.83億。

以上數據，均有來自于上市公司的公開披露。

恒大集團1142億的現金分紅中，具體都分給誰了呢？

1、1300億戰略投資者可能分到了有300多億。

根據恒大集團2016年10月和12月與第第一輪和第二輪共1300億元戰略投資者簽署的投資協議的條款約定，廣州凱隆置業有限公司和恒大集團向投資者承諾每年分紅的收益率不低于8%，以1300億的總戰投資金計算，每年向戰投分紅的金額就超過104億。

2、上市公司中國恒大的股東分到了約672.8億，其中，許家印家族分到了約516億。

截止2021年6月30日，中國恒大最新的股本總額是132.48億股。許家印和丁玉梅家族持有101.6212億股，占中國恒大總股本的76.7%。據此計算，上市公司過去十年的總分紅672.8億中的近516億分給了許家印和丁玉梅家族。

3、還有一部分約100多億可能分給了合作的少數股東及永續債當年的投資人。

明明欠的錢那么多，借的錢那么貴，明明資金那么緊張，恒大集團為什么還要大比例分紅？

可能一方面是為了提振投資者和金融機構的信心，一方面是1300億戰略投資者必須分紅的協議約定，另外可能是分紅主要分進了自己的腰包的緣故。

恒大集團現在已風聲鶴唳，一旦恒大集團破產倒閉，供應商、金融機構還有其他債權人可能損失慘重甚至血本無歸，而恒大集團的股東通過過去幾年高比例的現金分紅已經賺的盆滿缽滿。

如果是這樣的話，恒大集團近幾年超級慷慨的現金分紅，分的是不是欠金融機構的錢和欠供應商的錢？

恒大集團及它背后的實控人如何向他們交代？

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原標題： 越還不起錢越分紅—恒大集團過去十年分紅1142億