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聊聊最近的IPO“跑路”

大話固收

2021-03-07 14:13 3611 0 0

周末閑聊

作者：洛洛楊

來源：大話固收（ID：trust-321）

最近觀察到一個很有意思的現(xiàn)象，IPO跑路。

大家知道，現(xiàn)在A股除了主板外，都是注冊制了。但即使是注冊制，也還是要監(jiān)管進(jìn)行發(fā)行審查，把好最后一道關(guān)。

推行注冊制的效果十分顯著，對比一下，2015年IPO的企業(yè)差不多是30家；而到2020年，IPO企業(yè)已經(jīng)是396家，數(shù)量上增長到13倍，速度上呢，以前主板IPO從申請到上市平均用時540天，現(xiàn)在只要256天；創(chuàng)業(yè)板更快，只要106天。

今年這個勢頭只增不減，截止到2月底，還沒滿60天，就有61家企業(yè)首發(fā)上市。

但是，新股上市翻幾倍的神話多了，渾水摸魚的也多了，一些純粹就是想到二級市場割韭菜套現(xiàn)的企業(yè)也涌了出來。

證監(jiān)會想了個辦法，2021年1月19日，搞了個《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》,而且火速生效，自公布之日起施行。

這個《規(guī)定》說白了，就是證監(jiān)會不是光在辦公室看保薦機(jī)構(gòu)交上來的報表，還要派人去IPO企業(yè)辦公場所等現(xiàn)場檢查。

是騾子是馬，領(lǐng)導(dǎo)要親自看看。

當(dāng)然，IPO企業(yè)那么多，證監(jiān)會一家家去肯定忙不過來。《規(guī)定》里面講了，要采取問題導(dǎo)向和隨機(jī)抽取兩種方式檢查。

問題導(dǎo)向好理解，就是誰的材料有重大疑問，該說不說，信批不誠實(shí)、不到位的，就到現(xiàn)場檢查。

比較可怕的是“隨機(jī)抽取”——沒啥標(biāo)準(zhǔn)，跟搖號一樣，搖到誰抽誰。

并沒有給多少消化時間，僅僅在這個《規(guī)定》推出來2天后，1月31日，證監(jiān)會就完成了對彼時申報IPO企業(yè)的抽簽，并把企業(yè)名稱公布出來了，一共20家。

接下來，比較有意思的事情發(fā)生了——這20家企業(yè)里，有16家，都在這個名單推出后，火速向證監(jiān)會撤回了申請文件。

看下圖：

這心虛的趕腳，像不像遇到班主任抽查寒假作業(yè)的你？

根據(jù)《規(guī)定》，企業(yè)在收到通知后的10天內(nèi)撤回IPO申請，原則上證監(jiān)會就不再進(jìn)行現(xiàn)場檢查。

不過，跑得了企業(yè)，常年操盤IPO的券商、投行們跑不了。

滬深交易所表示，絕不允許“一撤了之”，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人要擔(dān)責(zé)：

對于現(xiàn)場檢查進(jìn)場前撤回的項(xiàng)目，如發(fā)現(xiàn)存在涉嫌財務(wù)造假、虛假陳述等重大違法違規(guī)問題的，保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人都要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任，絕不能‘一撤了之’，也絕不允許‘帶病闖關(guān)’。

這么個IPO跑路的大戲看下來，我的感覺是，盡管還有這樣那樣的問題，但A股市場的監(jiān)管，真的越來越主動了。

互聯(lián)網(wǎng)是有記憶的，這些主動撤回IPO的企業(yè)，接下來再要來這個場子，一定要承擔(dān)比其他人更多的質(zhì)疑；而且，這個抽簽式現(xiàn)場檢查的制度常態(tài)化建設(shè)下去，對A股市場的誠信度、透明度的提升大有好處。

而這些才是一個對投資者更友好的、更開放、更長遠(yuǎn)的市場根基，這些制度上的革新意義，可能比媒體鼓吹牛市重要的多。

不過，從這個高達(dá)80%的撤回率上來看——券商/投行這些為大戶服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)們，擠水分的路，任重而道遠(yuǎn)啊~

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

本文由“大話固收”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請勿轉(zhuǎn)載，謝謝！

原標(biāo)題： 聊聊最近的IPO“跑路”

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