作者：債券民工在路上

來源：債券民工（ID：bondworker）

根據(jù)界面新聞的消息，備受債券市場關(guān)注的五洋債二審判決已出結(jié)果，維持原判，德邦證券、大信會計師事務(wù)所、錦天城律師事務(wù)所和大公國際均需要承擔(dān)一定的賠償責(zé)任。

此前的2021年6月9日，五洋債項目承攬人曹某訴訟證監(jiān)會要求撤銷5年證券市場禁入措施案件迎來了終審判決，北京市高級人民法院法院駁回了曹某的上訴請求，維持對其5年證券市場禁入措施。

“五洋債”的二審判決，對于證券市場的影響可謂深遠。通過分析判決中的主要內(nèi)容，在中介機構(gòu)（包括證券公司、會計師事務(wù)所和律師事務(wù)所）的盡職調(diào)查方面可以得出以下幾個結(jié)論：

首先，證券公司對發(fā)行人的核查義務(wù)是審慎核查義務(wù)，需要對真實性、準(zhǔn)確性和完整性全面負責(zé)，這個責(zé)任并不會因為會計師事務(wù)所或者律師事務(wù)所等其他中介機構(gòu)的存在而減輕。也就是說，證券公司盡職調(diào)查不能依賴其他中介機構(gòu)，要對其他中介機構(gòu)提供的材料進行合理懷疑和審慎核查。

其次，監(jiān)管機構(gòu)認定公開證券的核查義務(wù)比非公開證券的更為嚴格。這是從證券的發(fā)行方式、投資者數(shù)量和市場影響等多方面因素綜合考量的結(jié)果。對于中介機構(gòu)來說，對于公募產(chǎn)品的盡職調(diào)查更需要審慎嚴謹，即使同一個發(fā)行人已經(jīng)發(fā)行過多只私募證券產(chǎn)品，也不能放松盡職調(diào)查的要求。

再次，監(jiān)管機構(gòu)的核查和監(jiān)管力度可能會加強。隨著近期市場的波動加大，監(jiān)管機構(gòu)多次對主承銷、會計師事務(wù)所、評級及機構(gòu)進行自律調(diào)查和處罰，未來的監(jiān)管力度只可能會日漸加強。

第四，中介機構(gòu)公司內(nèi)部規(guī)定也是勤勉盡責(zé)的依據(jù)。中介機構(gòu)公司制定的適用于內(nèi)部的自律規(guī)則和規(guī)定，也是監(jiān)管機構(gòu)會核查的重要因素。如果未能嚴格履行內(nèi)部規(guī)定，也會被定界定為未履行盡調(diào)職責(zé)。

第五，中介機構(gòu)的盡職調(diào)查不能存有僥幸心理。從兩次判決的內(nèi)容來看，監(jiān)管機構(gòu)對于項目核查的范圍、深度、廣度都是相當(dāng)強的，問題項目很難逃過監(jiān)管機構(gòu)的核查。所以在日常的項目盡調(diào)過程中，真的是需要嚴格按照監(jiān)管規(guī)則和公司內(nèi)部規(guī)定，對項目進行全面的核查和盡職調(diào)查。

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原標(biāo)題： 五洋債二審判決來了！中介機構(gòu)確定承擔(dān)賠償責(zé)任！