作者：松柏長青

來源：巴路君（ID：baluzhengguijun）

3月3日，美聯(lián)儲突然降息50個基點。此次緊急降息，市場并不買賬！美股當天最終收跌2.9%。周五也繼續(xù)收跌。

緊急降息通常都意味著發(fā)生了突發(fā)的大事。而突發(fā)事件未來怎么演繹無人知曉。但為最壞的情況做準備是人性使然。所以美聯(lián)儲此次緊急降息看似有些意外但也算是情理之中。

雖然美聯(lián)儲面對突發(fā)事件尤其是導致股票大跌的突發(fā)事件選擇緊急降息似乎無可厚非。但這也不妨礙我們對此進行深入分析。之前歷次緊急降息都是經(jīng)濟金融領(lǐng)域出現(xiàn)了各種各類的問題。但有一點需要說明，這些問題不直接關(guān)乎人的生死。但此次新冠疫情首先關(guān)系到人的生死。這是疫情和金融危機的關(guān)鍵不同。

的確，疫情沖擊會引發(fā)經(jīng)濟金融領(lǐng)域的問題：現(xiàn)金流斷裂，收入下降，企業(yè)破產(chǎn)等等。這和金融危機相似。但不管是股票暴跌也好，債券違約也好，還是金融危機，勞動者和生產(chǎn)者的勞動意愿并沒有削弱，甚至比危機前更加飽滿。政府唯一要做的就是提供流動性、降低借貸成本，提供就業(yè)機會。如此，經(jīng)濟能夠從這些沖擊中恢復過來。

但在疫情蔓延下，老百姓首先思考的問題是生與死的問題，而不是饅頭多與少的問題。二者之區(qū)別可用一例說明。在金融危機的時候，央行給大家免費派發(fā)饅頭。多數(shù)人會飛奔過去去拿，甚至去搶。但是在疫情下，央行說要免費派饅頭，但是去拿的路上可能會感染病毒并最終失去生命。你會去拿嗎？即使拿到了，也安全的吃下去了，你會像金融危機的時候那樣外出找工作嗎？

很顯然，央行的大招應該放在疫情明顯控制了之后。因為在疫情控制之后，老百姓的工作熱情慢慢恢復，此時再輔以幾個好吃的饅頭，此時的刺激效果應該是最佳。

二、海外國家離“理想狀態(tài)”還有明顯距離

面對疫情的沖擊，國家各個系統(tǒng)被充分被調(diào)動起來則為“理想狀態(tài)”。所以我比較喜歡這樣判斷疫情走勢：看看全球主要經(jīng)濟體的防控狀態(tài)和理想狀態(tài)的距離。按照此框架判斷，海外疫情離明顯控制還有距離。雖然很多國家都在最近一周時間向理想狀態(tài)靠近了一些。有幾個人口大國離理想狀態(tài)很遠。此時言拐點為時尚早。因為國際人口流動把病毒外溢到其他國家和地區(qū)的案例比比皆是。

三、告誡

病毒是一視同仁的。既然它在中國能夠在短短兩個月的時間里就感染近7萬人。那么在其他地區(qū)大概率也會是威力不減。對此我們不應抱有任何僥幸心理。海外疫情遠遠沒有到達可控的階段。而美聯(lián)儲此次早早的降息，不僅不能增加些安慰，還會徒增幾分恐慌。對資本市場而言，海外國家防控措施的快速升級或許才是真正的解藥。

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原標題： 美聯(lián)儲此次緊急降息可能竹籃打水一場空