ATFX匯評：2020年EIA原油庫存最低值出現在1月份，為3488萬桶；最高值出現在5月份，為6544萬桶；最新庫存在5431萬桶，接近2020年峰值水平。

圖1，EIA原油庫存 – ATFX

1月份原油10月合約最低價50.7美金；5月份最高價36.6美金；原油最新報價37.1美金。雖然九月份庫存相比五月份庫存相比減少1113萬桶，但原油價格僅上漲0.5美金，可以看出原油市場投資者已經是驚弓之鳥，即便存在一些利多信息，也不敢大舉進場買入。9月份庫存依舊在增加，短期內進場做多原油的理由不夠充分。

圖2，原油10月合約日線走勢圖 - ATFX

原油大跌，近幾日獲得短線支撐，最低點36.1美金。當前還不能確定該低點是否能夠守住，從市場情緒來看，大概率還有一波短線下跌試探該支撐位，計劃買入的交易者不可操之過急。V型反轉出現的概率非常低，上文所提到的庫存數據不支持V型反轉的觀點。

圖3，波羅的海干散貨指數 - ATFX

新冠肺炎還在歐洲和美洲肆虐，部分國家和城市還在執行居家隔離政策，經濟活動依舊受到抑制。波羅的海干散貨指數BDI能夠顯示航運活動的活躍程度，如果指數上漲，代表經濟活動回升。BDI指數在2月份和5月份形成兩個低點，構成雙底結構，代表經濟低迷期在5月份就已經終結。短期來看，BDI處于回撤狀態，支持了原油延續下跌的觀點。但是，當BDI下探到支撐后，經濟活動回升，油價將迎來中期的上漲。

11月3日將會有美國大選，筆者看好特朗普連任，原因是其話題多且競爭對手拜登民意支持率較差。特朗普的一貫政策是美國優先，因此會長期和其它國家存在貿易摩擦，并且持續對伊朗進行經濟制裁，這不利于油價長期多頭走勢。美原油當前37美金的報價不足以支持原油產業鏈上的企業/國家經濟健康發展，中期來看必將回升，最起碼會達到疫情開始之前的高點70美金/桶。綜合來看，我們對原油短期走勢看空，中期走勢看多（至70美金），長期走勢偏向悲觀。

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