作者：資產界

來源：資產界

十年布局

萬億全牌照金控版圖落成

2026年初，廣州越秀集團以約18億港元完成對香港人壽的股權交割，拿下了最后一張缺失的壽險牌照。至此，這家總資產超1.13萬億元的廣州市屬國企，成為國內少數擁有金融全牌照的地方國企之一。

越秀集團1985年在香港成立，主業涵蓋金融、房地產、交通基建、食品四大板塊。此前已布局越秀資本（國內首個地方金控上市平臺）、創興銀行、證券、租賃、基金等多項金融業務。

為拿下這張牌照，越秀集團前后競購近十年。壽險資金周期長、成本相對較低，與集團另一大主業房地產的資金需求天然互補。收購完成后，越秀集團在港深耕40年的跨境金融網絡有了核心支點，大灣區“境內+境外”雙循環的金融服務能力初步成型。

2022至2024年，越秀集團營收持續攀升至1356億元，利潤總額卻大幅縮水，2024年66億元的利潤已不足2020年的一半。主因是地產板塊深度調整。

越秀地產2025年財報顯示，歸母凈利潤僅0.6億元，同比驟降94.7%。集團2025年利潤能反彈30%，更多靠金融板塊和其他業務拉動。全牌照金控的成型，正承載著對沖地產周期、培育新增長極的期望。

15億“補血”廣州資產

地方AMC增資潮起

全牌照布局完成后不久，越秀集團旗下越秀資本公告稱，以自有資金約15億元，認繳廣州資產管理有限公司（以下簡稱“廣州資產”）新增注冊資本10.51億元。增資后，廣州資產注冊資本從63.09億元增至73.60億元，越秀資本持股比例從69.01%升至73.44%。

據不完全統計，2022年至少有7家地方AMC完成增資，規模超240億元；2023年9家增資超160億元；2024年6家增資近97億元；2025年以來，已有至少9家地方AMC完成增資，總規模約301.25億元。目前全國59家地方AMC中，注冊資本超百億的機構已達10家，內蒙古金融資產管理、上海國有資產經營等紛紛躋身“百億俱樂部”。

密集增資的背后，是監管新規的倒逼與行業轉型的內在需求。2025年7月發布的《地方資產管理公司監督管理暫行辦法》于2026年1月生效，對地方AMC的杠桿率、流動性、關聯交易等提出量化指標，并明確股東有補充資本的義務。

與此同時，不良資產處置行業正從傳統的“收購-處置”模式向投行化轉型，無論是重倉個貸不良，還是參與上市公司破產重整，都需要雄厚的資本金作為支撐。

廣州資產正是典型。2024年，受宏觀壓力和行業競爭影響，公司首次虧損，凈營業收入-7.42億元，歸母凈利潤-3.5億元，資產負債率升至82.11%。越秀資本的15億元增資，既是為其修復資產負債表、滿足監管紅線，也是為后續大規模收包和業務轉型注入彈藥。

拿下百億級大單

廣州資產扭虧為盈

廣州資產2017年成立于廣州南沙，是廣東省第二家地方AMC，實控人為廣州市人民政府，越秀集團直接持股43.82%。公司擁有對公批量、對公單戶和個貸不良批量轉讓全業務資質，是廣東省內首個全牌照地方AMC。

2025年底，廣州資產公告：與廣州農村商業銀行簽署協議，以122.5億元受讓其持有的債權資產，這是廣州資產近年從廣州農商行收購的第二個百億級資產包。廣州資產此前已以99.93億元受讓另一筆約145.92億元債權，其中房地產業務占比96.67%。兩次合計收購規模近222.5億元。

最新財報顯示，廣州資產2025年歸母凈利潤1.41億元，成功扭虧（2024年虧損3.5億元）。全年新增收購不良資產240.25億元，處置不良資產551.25億元。同時，廣州資產推進投行化轉型，落地多單上市公司紓困、破產重整項目，如仁東控股、*ST松發等，實現良好投資收益。

在越秀集團萬億全牌照金控版圖中，廣州資產已從紓困輔助成長為戰略支柱。它的百億級大單與扭虧為盈，為這家新晉金控集團增添了更多想象空間。

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原標題： 又一萬億全牌照金控集團誕生