愉見財經(jīng) 
觀資本市場，看債市江湖。
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來源：愉見財經(jīng)（ID：fish-finance）
這陣子“碳”事很熱。
全國碳排放權交易市場昨天正式上線交易了。市場運行初期，將在發(fā)電行業(yè)重點排放單位間開展配額現(xiàn)貨交易。這一碳市場采取“雙城”模式，上海負責交易系統(tǒng)建設，并承擔全國碳交易機構建設工作；武漢負責登記結算系統(tǒng)建設，并承擔全國碳登記結算機構建設工作。
上周，中國寶武與國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、中國太保、建信金融資產(chǎn)投資有限公司共同發(fā)起總規(guī)模500億元寶武碳中和股權投資基金，這是目前國內(nèi)最大的以碳中和為主題投資的基金。
上海方面對此也高度重視。上海銀保監(jiān)局、上海市虹口區(qū)人民政府指導，上海市銀行同業(yè)公會、上海市保險同業(yè)公會一起辦了個“上海銀行業(yè)保險業(yè)踐行綠色金融助力碳達峰碳中和行動倡議書發(fā)布會”。上海農(nóng)商行董事長徐力代表同業(yè)宣讀《上海銀行業(yè)踐行綠色金融助力碳達峰碳中和行動倡議書》。
徐力董事長表示，上海銀行業(yè)將在上海銀保監(jiān)局的指導下，積極助力上海2025年率先實現(xiàn)碳達峰，助推上海國際綠色金融中心建設，推動長三角一體化高質(zhì)量綠色發(fā)展，加快綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，加強綠色信息披露和數(shù)據(jù)共享，推動完善綠色金融政策和標準，健全綠色風險防控體系，努力探索綠色金融賦能社會治理，積極踐行綠色環(huán)保低碳運營。
01
用業(yè)務切口的視角解析《倡議書》，銀行業(yè)可以做的包括：
信貸、發(fā)債、資管、資產(chǎn)證券化，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。“積極發(fā)展能效信貸、綠色債券和綠色信貸資產(chǎn)證券化，探索綠色并購融資、綠色資管、氣候債券、藍色債券、天氣衍生品、碳交易保險等產(chǎn)品，提高綠色信貸投放和綠色債券發(fā)行、碳交易等規(guī)模和占比，提升市場交易活躍度，形成一批有示范效應的創(chuàng)新型綠色金融產(chǎn)品。”
創(chuàng)新碳排放配額抵質(zhì)押融資、掉期和遠期交易等，參與到碳市場中。“積極參與全國用能權、碳排放權交易市場，創(chuàng)新碳排放配額抵質(zhì)押融資、掉期和遠期交易、配額證券化、碳場外掉期、碳債券等碳市場交易品種。”
立足綠色產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈、創(chuàng)新鏈的投融資等方案。“積極探索生態(tài)綠色領域跨區(qū)域創(chuàng)新投融資模式，立足綠色產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈、創(chuàng)新鏈高效協(xié)同，出臺具體金融服務方案，提升綠色金融服務的可獲得性、可負擔性和可持續(xù)性。”
從銀行業(yè)責任與使命的角度，大伙需要做的還包括加強綠色信息披露和數(shù)據(jù)共享、推動完善綠色金融政策和標準、以金融資源大力培育綠色低碳高新企業(yè)與產(chǎn)業(yè)集群、健全綠色風險防控體系等，同時自己的銀行的運營也可以帶頭做到更加綠色低碳。
我猜不久的將來，“愉見財經(jīng)”就會有選題，去寫一寫諸如“氣候友好型銀行”這樣的新概念樣本了。
02
好了，說完新聞說“愉見財經(jīng)”自己的想法。
一是，碳市場來了、碳中和發(fā)展大時代來了，銀行有責任其實更有機遇，這將深刻改變社會發(fā)展方式的大方向，這巨大體量的碳交易，背后肯定是蘊含巨大碳金融發(fā)展空間的。
領先的銀行其實早已布局，今年以來各行的創(chuàng)新產(chǎn)品也是緊鑼密鼓地推出。
二是，領導們的講話總是宏觀而務虛一些，我們從微觀一些的層面去看看，到底，銀行能趁這機遇尋求那些合作？釋放那些業(yè)務？領先的銀行們已經(jīng)做了些什么？
其一，以開戶、結算、存管等業(yè)務為主的碳金融基礎服務。比如基于銀行系統(tǒng)的碳交易代理開戶系統(tǒng)等。
就基礎服務層面而言，其實不止對客戶，還有一批銀行是成為碳排放權交易登記結算銀行。比如據(jù)民生銀行介紹，今年4月22日，中碳登正式上線，民生銀行武漢分行作為系統(tǒng)接入銀行同步完成上線。
據(jù)環(huán)境部的官方數(shù)據(jù)，截至2020年8月，全國試點省市碳市場共覆蓋鋼鐵、電力、水泥等二十多個行業(yè)，共計有2837家控排企業(yè)、1082家非履約機構和超萬個自然人參與交易。
其二，資金供給。往大里說，可以合作成立相應用途的股權基金；往小里說，也有很多以碳抵押/質(zhì)押貸款、碳資產(chǎn)回購等為主的融資業(yè)務機會。
或者干脆寬泛一點，還有整體上跟進產(chǎn)業(yè)動向，進行相應企業(yè)營銷的機會。
一來，碳市場起來了，交易一活躍么，企業(yè)端盤活碳資產(chǎn)的需求將越來越大。二來，碳指標擺在面前，進出的都是經(jīng)濟利益，必然會倒逼高排放企業(yè)進行技術升級，而低碳排的新材料、新技術企業(yè)等，又會形成新的產(chǎn)業(yè)機會。可以預見的是，圍繞高排放、高耗能企業(yè)的技術升級，是會掀起一場綠色技術產(chǎn)業(yè)鏈蓬勃發(fā)展的。
先說成立基金。上文里說到的中國寶武聯(lián)合合作伙伴們發(fā)的股權投資基金，現(xiàn)在在做的是首期，后面還將有二期基金。我們聽說，中國寶武已著手與中國銀行旗下中銀資產(chǎn)共同謀劃發(fā)起設立碳中和二期基金。
再說說貸款或其它融資工具業(yè)務。其實銀行圈的朋友都知道，這里頭的關鍵是，這些業(yè)務做下去“政治正確”，所以貸款額度往往能管夠。
6月初，浦發(fā)銀行落地全國首單碳排放權、國家核證自愿減排量組合質(zhì)押融資。浦發(fā)銀行表示，將大力發(fā)展基于碳排放權等環(huán)境權益的融資工具，拓展企業(yè)綠色融資渠道。
目前，建設銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行等推出了碳排放權抵押貸款、國家核證自愿減排量質(zhì)押貸款等產(chǎn)品。
其三，承銷和投資債券。
其實從年初開始，銀行們就頻繁推出以“碳中和”為主題的債券業(yè)務了。很多“首發(fā)”也引起媒體的爭相報道，比如國開行發(fā)行了全國首單、全球最大的“碳中和”專題綠色金融債券，農(nóng)業(yè)銀行和興業(yè)銀行承銷了市場首單權益出資型碳中和債券，北京銀行發(fā)行銀行間市場全國首單碳中和小微金融債券等。
其四，碳金融理財、碳金融結構性存款等。
我們注意到，近期興業(yè)銀行和上海銀行發(fā)行了掛鉤上海清算所“碳中和”債券指數(shù)的結構性存款，中信銀行發(fā)行了國內(nèi)首只掛鉤“碳中和”綠色金融債的結構性存款產(chǎn)品，中銀理財發(fā)行了市場首批以“碳達峰”為主題的理財產(chǎn)品。
其五，未來還可通過拓展碳信托、碳托管、碳拆借、碳咨詢等碳資產(chǎn)管理服務，獲得中間業(yè)務收入的提升。
當然，碳金融前景雖廣闊，發(fā)展初期還是有不少需要進步和完善的地方，需要大家探索前行。比如，目前碳交易市場規(guī)模和成熟度有限；碳市場關鍵要素尚不完善；碳金融政策激勵措施還有不足；商業(yè)銀行碳金融業(yè)務相關人才儲備也還比較缺乏。
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