作者：財法知秋

來源：財法知秋（ID：ganbuliangdeCPA）

你在凝望著危機，危機也在凝望著你。

通常，在經濟繁榮時，資產價格往往都很高，此時盲目擴張就很容易變成退潮時才發現自己在裸泳。危機時期，企業通過并購以低成本擴張實現了高速發展。這正是一個整合資源、市場的最好時機。

危機并購又完美的具有一定抗周期性：

一方面，疫情蔓延之下，全球風險資產價格劇烈波動，危機中已經有大量機遇浮現。中小企業和部分行業企業估值腰斬、現金流告急、甚至已經發生貸款逾期，成為不良資產。當市場疲軟、企業面臨困境時，出售意愿增加，對估值的期待值會下降；

另一方面，買方出于自己的戰略布局，和對危機之夜即將過去的判斷，也積極尋覓著可以實現產業鏈整合并購的機遇，尤其是并購供應商、競爭對手的交易。且從企業估值來看，產業并購方對估值的敏感度還可以再低一些，因為并購價值中包含了產業協同價值，可以重點關注被并購企業的整合價值提升。

不良資產里有寶貝，但可能正在因查封、訴訟而埋沒束縛著，產業方亦或很難發現，亦或發現了想救又不會救；

這時其實很需要一個有投行化思維、有司法處置能力、豐富債務化解經驗的精品投行，作為橋梁，連起買家和資產，提供一個安全穩健的交易方案。

通過產業方+不良資產里中的精品投行的天外飛仙組合：

1. 把本可以按市盈率估值的資產，用按市凈率估值的價格買；

2. 恢復提升資產價值，協同集團戰略發展！

存量蛋糕，你多我少，互相博弈；

做大蛋糕，大家共贏，齊心協力。

過程中有錢的捧個錢場，有人的捧個人場，有專業的捧個專場，

你主動一點，我主動一點，我們的故事就開始了~

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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原標題： 危機之夜，機遇之巔；產業并購，天外飛仙？