作者：陽(yáng)新芽

來源：投拓狗日記

2026年1月14日，華夏幸福扔出了一顆驚雷。

業(yè)績(jī)預(yù)告里寫著：公司財(cái)務(wù)狀況急劇惡化。預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)虧損高達(dá)240億至160億元，扣除非經(jīng)常性損益后虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至250億至170億元，虧損額直接超過去年的三倍以上。

更讓人發(fā)涼的是，公司預(yù)計(jì)2025年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-150億元到-100億元。這是華夏幸福首次面臨資不抵債的困境。

銷售業(yè)績(jī)更是慘不忍睹。2025年上半年，華夏幸福實(shí)現(xiàn)銷售額28.49億元。就這個(gè)銷售業(yè)績(jī)對(duì)于2000億負(fù)債規(guī)?；旧蠋缀跛闶墙o它判了死緩。

然而，它還禍不單行。

—— 這幾天，華夏幸福的第一大股東兼主要債權(quán)人中國(guó)平安已向仲裁機(jī)構(gòu)申請(qǐng)裁決華夏幸福實(shí)控人王文學(xué)支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款及逾期付款違約金約64億元。

華夏幸福與平安的結(jié)緣可追溯到2018年，平安通過股權(quán)收購(gòu)疊加一系列借款擔(dān)保，累計(jì)對(duì)華夏控股投入超過了540億元，成為了華夏幸福持股24.99%的第一大股東。

這場(chǎng)交易附帶了一份沉重的對(duì)賭協(xié)議：華夏幸福承諾2018年至2020年歸母凈利潤(rùn)分別不低于114.15億、144.88億和180億元。結(jié)果，2020年華夏幸福的凈利潤(rùn)僅有36.65億元，不到承諾目標(biāo)的零頭。補(bǔ)償條款隨即觸發(fā)，但王文學(xué)始終未予支付。

時(shí)至今日，平安那540億的巨額投入，恐怕連10億都難以收回。就這般打水漂的規(guī)模和程度來看，去申請(qǐng)吉尼斯紀(jì)錄估計(jì)都要前無古人后無來者了。

華夏幸福董事長(zhǎng)王文學(xué)曾在公司內(nèi)部會(huì)議上表示：“今天我們遇到了前所未有的挑戰(zhàn)，但我們必須要有信心?！比欢?，面對(duì)2000億元債務(wù)、與主要股東關(guān)系的徹底破裂，以及接下來的退市風(fēng)險(xiǎn)，華夏幸福的未來還真能有未來嗎？

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原標(biāo)題： 華夏幸福徹底垮了！