作者：不良哥

來源：不良資產(chǎn)投資觀察(ID：biyuefinance)

3月31日，在經(jīng)歷了5日的停牌之后，安信信托再度公告停牌，安信信托的投資人也坐不住了，在網(wǎng)上發(fā)布公開信，其中提到，240名安信信托的自然投資人于3月5日實(shí)名聯(lián)署，明確提出不接受破產(chǎn)清算，要求重組安信信托，以便安全兌付。

根據(jù)公開信息，安信信托目前已知的逾期信托項(xiàng)目產(chǎn)品規(guī)模或超過300億元。

此前，安信信托回復(fù)上交所的問詢稱，2019年5月20日至9月30日期間，公司管理的信托產(chǎn)品到期的項(xiàng)目87個(gè)，金額230億元，其中正常兌付的58個(gè)，金額65億元，到期未清算的信托項(xiàng)目29個(gè)，金額165億元。而截至2019年9月30日，公司到期未清算的信托項(xiàng)目金額升至276億元。

此后，安信信托陸續(xù)有多款產(chǎn)品又出現(xiàn)違約：2019年11月份，安信信托的安贏11號(hào)、銳贏64號(hào)及藍(lán)天3號(hào)，發(fā)生逾期，本金約23.5億元；2019年12月，安信信托管理發(fā)行的安信安贏42號(hào)出現(xiàn)逾期。

不僅如此，安信信托近期還曾有兩次投資失利。 

2018年初，安信信托以12.744元/股的價(jià)格從印紀(jì)傳媒實(shí)控人肖文革手中接過上市公司10671.68萬股股份（占印紀(jì)傳媒股份總數(shù)的6.03%），轉(zhuǎn)讓價(jià)格合計(jì)為13.61億元。但幾日后，印紀(jì)傳媒股價(jià)“閃崩”并一路下行，最終安信信托計(jì)提近11億元的資產(chǎn)減值損失。 

另一邊，踩雷中弘讓安信信托計(jì)提了減值損失5.5億元。根據(jù)4月29日安信信托審議通過的《關(guān)于計(jì)提資產(chǎn)減值損失的議案》，“中弘卓業(yè)集團(tuán)有限公司”因經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，導(dǎo)致2018年末安信信托持有的債權(quán)到期后發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。

伴隨著逾期而來的還有頻繁的訴訟，此前，安信信托因“兜底函”已遭多家金融機(jī)構(gòu)討債。

今年3月13日，安信信托發(fā)布《訴訟公告暨前期訴訟進(jìn)展公告》稱，該公司新增4宗案件，尚在審理中，其案件金額為22.7億元，分別來自黑河農(nóng)商行、三峽資本控股有限責(zé)任公司、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司上海市分公司和浙商銀行，且訴訟余額依次為2.3億元、5億元、4.1億元以及11.2億元。

相關(guān)涉訴案件主要因安信信托向信托受益權(quán)購(gòu)買方提供擔(dān)保、遠(yuǎn)期轉(zhuǎn)讓或者出具流動(dòng)性支持函等保底承諾而引發(fā)糾紛。與此同時(shí)，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未能完成貸款債權(quán)的處置清收工作也是起訴的理由之一。

除了以上4份起訴書外，安信信托曾于今年1月22日收到了7份起訴書，涉及金額高達(dá)15.36億元，包括湖南高速集團(tuán)財(cái)務(wù)公司和三家城商行（長(zhǎng)沙、邢臺(tái)和營(yíng)口）。

此外，早在去年12月16日，安信還收到三份起訴書，其中包括了自貢銀行、上海墨銥資產(chǎn)和交銀國(guó)際信托，起訴緣由也是安信信托以遠(yuǎn)期受讓或出具流動(dòng)性支持函的形式提供保底承諾。其中，交銀國(guó)際信托訴請(qǐng)判令被告支付原告信托收益轉(zhuǎn)讓價(jià)款4.14億元，利息暫記3722.01萬元，違約金9703.8萬元，自貢銀行訴請(qǐng)支付1.05億元。 

除巨額項(xiàng)目逾期和訴訟金額外，業(yè)績(jī)爆雷。

安信信托2019年半年報(bào)顯示，2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13421.59萬元，歸屬于母公司凈利潤(rùn)1157.57萬元。而在今年1月22日，安信信托稱預(yù)計(jì)2019年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)仍將為負(fù)值，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-30億元到-35億元，繼續(xù)虧損。 

四川商人高天國(guó)背后操盤

雖然現(xiàn)在面臨著不少的“難題”，但安信信托也曾有“高光時(shí)刻”，2013~2017年，該公司凈利潤(rùn)分別為2.8億、10.2億、17.2億、30.3億、36.7億，這一速度讓其同行難望其項(xiàng)背，加上在主動(dòng)管理業(yè)務(wù)上高歌猛進(jìn)，安信信托一直有信托業(yè)“黑馬”之稱。

出現(xiàn)如此局面，安信信托背后的大股東上海國(guó)之杰投資發(fā)展有限公司及其實(shí)控人高天國(guó)又是什么情況呢？

起家房產(chǎn)玩轉(zhuǎn)不良

坐擁上海海通證券大廈的高天國(guó)絕非等閑之輩，出身四川閬中的他起家于房地產(chǎn)，早年參軍轉(zhuǎn)業(yè)后曾在河南中建第七工程局擔(dān)任副局長(zhǎng)，而后下海經(jīng)商，他抓住海南樓市發(fā)展的黃金期，迅速積累了大量財(cái)富。

不過，90年代海南房地產(chǎn)泡沫破裂后，他創(chuàng)辦的“海南世通”也未能幸免，?？凇坝镭S花園”曾爛尾十多年。

之后，高天國(guó)轉(zhuǎn)戰(zhàn)河南，北京、昆明、成都多地，布局連鎖百貨“仟村百貨”。其中，1997年開業(yè)的昆明仟村百貨曾一時(shí)興盛，卻迅速隕落，還欠下不少金融機(jī)構(gòu)的貸款。不過，善于金蟬脫殼的他，通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓化解了欠貸危機(jī)。

百貨業(yè)困頓昆明之時(shí)，高天國(guó)又轉(zhuǎn)戰(zhàn)上海。曾有人將高天國(guó)旗下公司玩轉(zhuǎn)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的戲路，歸結(jié)為“欠貸不還、銀行剝離壞賬、資產(chǎn)公司處理、低價(jià)購(gòu)買”老套路。其中，創(chuàng)辦于1999年的上?！皣?guó)之杰”，也是高天國(guó)運(yùn)作資本市場(chǎng)的主要平臺(tái)公司。高天國(guó)后來拿下當(dāng)時(shí)還名為鞍山信托的安信信托后，順應(yīng)時(shí)勢(shì)，帶領(lǐng)安信信托業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，一度使安信成為信托行業(yè)龍頭，自己也成功躋身福布斯富豪榜前列，一時(shí)風(fēng)頭無兩。

資本騰挪找人接盤

除此之外，高天國(guó)化解經(jīng)濟(jì)困局的招數(shù)也頗為精妙。眾所周知，中弘股份折戟海南終致退市，可回過頭來看，中弘股份在海南的三亞小洲島酒店項(xiàng)目可謂是替人接盤，代人受罪。

事情追溯到2007年，當(dāng)時(shí)高旗下的上海國(guó)之杰通過幾輪注資，獲得了三亞小洲島酒店公司59%的股權(quán)，后斥巨資進(jìn)行島內(nèi)開發(fā)，按照當(dāng)時(shí)設(shè)想，小洲島酒店建成后將取名海南三亞喜來登酒店。不過，同許多填海造陸的項(xiàng)目一樣，猝不及防降臨的海南的環(huán)保督察風(fēng)暴讓項(xiàng)目戛然而止。小洲島項(xiàng)目2014年3月停工，高天國(guó)的巨額投資也陷入困局。 

面對(duì)資金僵局，高天國(guó)施展高超手腕，竟鬼使神差般使得中弘股份甘愿接盤。當(dāng)時(shí)，中弘股份通過孫公司出資4.34億元，收購(gòu)了國(guó)之杰持有的三亞小洲島酒店公司59%股權(quán)，并收購(gòu)了三亞小洲島欠高天國(guó)關(guān)聯(lián)公司的債務(wù)本息15.41億元中的50%，也就是7.7億元。累計(jì)作價(jià)12億元左右。高天國(guó)成功脫手這塊燙手山芋，這可謂是一筆相當(dāng)劃算的買賣。

不過，事出反常必有妖。果然，安信信托爆雷的項(xiàng)目里果然就有中弘股份的身影。此前，中弘股份公告稱，安信信托在中弘股份有15億元的資金逾期，發(fā)生額為“利息逾期”7666.67萬元。而本金尚未到期。

另外，安信信托公告稱，2018年底，有一筆向中弘股份關(guān)聯(lián)方中弘卓業(yè)發(fā)放的貸款到期無法收回，金額是5.5億元，已計(jì)提100%減值準(zhǔn)備。據(jù)了解除以上項(xiàng)目外，安信信托與中弘卓業(yè)還存在其他信托資金關(guān)系。 

如此一看，事情就顯得明了不過了。中弘股份拿安信信托給的錢接下了高天國(guó)三亞小洲島的盤。據(jù)悉，安信信托的118億違約金額中，涉及房地產(chǎn)的就高達(dá)百億。

為朋友兩肋插刀

除了善于讓自己脫身困局，高天國(guó)替朋友消災(zāi)解難的本事也堪稱一絕。

2018年1月，印紀(jì)傳媒公告稱，大股東肖文革擬將1.06億股轉(zhuǎn)讓給安信信托，轉(zhuǎn)讓價(jià)約13.6億元，轉(zhuǎn)讓價(jià)約12.75元每股。在當(dāng)時(shí)印記傳媒經(jīng)營(yíng)不善爆雷不斷的危急時(shí)刻，安信信托甘愿拿出13.6億真金白銀，買了一家與自身業(yè)務(wù)毫無關(guān)聯(lián)的廣告公司6.03%股權(quán)，個(gè)中原因?qū)嵲诹钔顿Y者費(fèi)解。 

非要解釋的話，可能就要?dú)w功于印記傳媒老板，曾經(jīng)的川股首富肖文革與高天國(guó)同為蜀商的友誼以及同為資本游戲好手的惺惺相惜。用公司的錢幫助朋友套現(xiàn)，論義氣，高天國(guó)也當(dāng)仁不讓。如今，印記傳媒深陷退市泥潭，安信信托的巨額投資也將損失殆盡。

爆雷之后，損失的是安信信托，那么安信信托的錢從何來?最后苦了的還是背后的投資人。

如此看來，資本市場(chǎng)割韭菜的游戲，高老板精通此道。

柜下私授，東窗事發(fā)

2011年，高天國(guó)就已通過旗下公司上海國(guó)之杰進(jìn)入恒豐銀行股東之列，持股比例為2.03%，2014年持股比例提至4.75%，但后來司法機(jī)關(guān)在審理查明恒豐銀行原董事長(zhǎng)姜喜運(yùn)的多項(xiàng)罪行中曾提及：2004-2013年，姜喜運(yùn)利用擔(dān)任恒豐銀行董事長(zhǎng)職務(wù)上的便利，為江蘇正陽置業(yè)有限公司、高天國(guó)等公司和個(gè)人購(gòu)買恒豐銀行股份、辦理貸款等方面提供幫助，索取或非法收受上述公司和個(gè)人給予的財(cái)物，共計(jì)折合6037.4萬余元；

其中，姜喜運(yùn)伙同被告人恒豐銀行原行長(zhǎng)助理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人趙春英共同收受高天國(guó)給予的2300萬元。時(shí)過境遷，2018年7月，姜喜運(yùn)因貪污7.5億被判刑，而早已將恒豐銀行股份出清的高天國(guó)則平安落地，順利逃過一劫，手段之高明非常人可以企及。

連遭百億訴訟，信托大佬高天國(guó)女兒出局

高天國(guó)（左）、劉靜（右）夫婦及獨(dú)生女高超（中）

3月25日界面獨(dú)家報(bào)道，多個(gè)獨(dú)立信源告訴記者，安信信托副董事長(zhǎng)高超日前已提出辭職申請(qǐng)。目前，安信信托總經(jīng)理王榮武分管財(cái)富中心，副總裁梁清德負(fù)責(zé)清收。

2019年6月，安信信托被曝部分產(chǎn)品延期兌付。當(dāng)時(shí)，安信信托用多達(dá)15頁的公告，回復(fù)上交所之“九問”，并稱真實(shí)未能兌付的金額高達(dá)117.6億，并非新聞報(bào)道的60多億。 

2018年是安信信托“踩雷”年，令投資者忿忿不平的是，2017年該公司的人均年薪竟達(dá)166萬元！其中，副董事長(zhǎng)高超，也就是實(shí)控人高天國(guó)的獨(dú)生女兒于2018年竟然漲薪酬116.6萬元至374.9萬元。安信信托的高待遇，在業(yè)界是出了名的。事實(shí)上，這次辭去副董事長(zhǎng)職務(wù)的高超，已于2019年5月辭去了安信信托副總裁之職務(wù)。有媒體爆料稱，近年來她來安信信托工作，“開著保時(shí)捷來上班，并沒參與多少管理”。

監(jiān)管方面，上海銀保監(jiān)局自2019年7月起“進(jìn)駐”安信信托，目前由銀保監(jiān)常駐安信信托工作小組監(jiān)督其資金進(jìn)出情況，工作小組成員每天都在現(xiàn)場(chǎng)與公司人員一起處置風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。

有關(guān)安信信托的重組方案年前主要有3個(gè)備選，但未有定論。 

一是廣州金控聯(lián)合澳門等方面組成聯(lián)合體收購(gòu)，收購(gòu)后安信信托或?qū)⒏拿麨椤按蠡洖承磐小??！皬V州金控方面已經(jīng)做完盡調(diào)，但是這個(gè)方案要求安信信托將注冊(cè)地遷往廣東?！敝槿耸肯蚪缑嫘侣?dòng)浾弑硎尽?nbsp;

二是多家上海市國(guó)企組成聯(lián)合體收購(gòu)，這樣能夠保證安信信托這塊信托牌照留在上海。 

三是財(cái)新報(bào)道的以中國(guó)銀行聯(lián)合上海國(guó)企收購(gòu)。按照目前處置問題金融機(jī)構(gòu)的思路來看，中行大概率將以“債轉(zhuǎn)股子公司”——中銀金融資產(chǎn)投資有限公司進(jìn)入，并派出管理團(tuán)隊(duì)接手。“這個(gè)方案要求銀保監(jiān)會(huì)層面牽頭。”某知情人士向界面新聞透露，高天國(guó)之前多次去過銀保監(jiān)會(huì)求助，但溝通效果未知。

也有知情人士透露，“監(jiān)管前期給過幾個(gè)方案，但是都被高天國(guó)否決了?！备咛靽?guó)還是傾向于自己找戰(zhàn)投，但后來有關(guān)安信信托經(jīng)營(yíng)情況的負(fù)面消息越來越多，機(jī)構(gòu)紛紛起訴，股權(quán)重組的對(duì)價(jià)方案變得不大好談，遲遲沒有人拍板。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： “雷聲滾滾”百億信托逾期，獨(dú)女副董離職，揭開安信信托實(shí)控人的“沉浮史”