作者：西政資本

來源：西政資本（ID：xizheng_ziben）

中指研究院發布了百城新房和二手房價格數據，好的消息方面，二手房價格跌幅明顯收窄，但何時才能止跌回穩仍未可知。

具體來看，2月份百城二手住宅均價為12835元/平方米，環比1月份下跌了0.54%，但跌幅較上月收窄了0.31個百分點，同比去年則下跌了8.78%。

對于市場來說，最好的消息莫過于二手住宅的價格跌幅已明顯收窄，其中2月份一線、二線及三四線城市二手住宅價格環比1月份分別下跌了0.42%、0.57%、0.54%，環比跌幅較上月則分別收窄了0.72、0.30、0.19個百分點，也即實際跌幅比市場預想的會樂觀很多。

以北京、上海、深圳、廣州為例，2月份二手住宅價格環比1月份分別下跌了0.66%、0.43%、0.18%、0.41%，這個環比跌幅相比去年好幾個月1%左右的環比跌幅有明顯收窄。

我們前些天經常提到中美關稅戰及中東戰局對中國經濟造成的影響和壓力，包括AI的爆發式發展給傳統行業帶來的巨大沖擊，為此我們一直非常篤定地認為，2月27日中共中央政治局會議提出的“著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期”，在中短期內還是得依賴房地產和新基建的企穩回暖才能實現。

也就是說，“兩會”很可能重申新基建和房地產的穩經濟、穩增長和穩就業功能，并出臺相應的刺激政策。

事實上，目前市場的變化已能充分印證我們的上述猜測，比如近兩個月很多城市推出了“市政工程+土地聯動開發”的項目，一些央企或國企施工單位如果想拿到市政工程的施工業務，那么必須同時拿地，當然也可以找其他開發商或投資機構聯合拿地，以此解決地方政府財政收入、經濟增量、穩就業等一系列問題。

近兩年來，我們在川渝等地區做的“F+EPC”業務中，地方政府也基本都會要求聯合體拿下施工業務的同時，必須參與土地競拍，或者以一定的價格接盤（收購）地方政府/國企的存量資產，包括一些商住、商辦項目、工業園、產業園等。

說得通俗一點，房地產行業背后的地方政府賣地收入、經濟增長及就業提升對當下的中國經濟依然至關重要。

今年春節后一上班，深圳就確定了經審批的高質量發展項目全部都上，穩增長的目標格外清晰。3月1日，深圳市住建局、規自局印發了《關于進一步規范城市更新項目管理有關事項的通知》，讓市場格外欣喜的地方在于，該《通知》直接取消了城市更新項目保障房的配建要求，這讓一眾因《住宅項目規范》的80米限高要求導致無疾而終的城市更新項目重新煥發出生機，市場信心也得到了明顯的提振，政府穩地產、穩增長、穩就業的意圖也格外明顯。

結論方面，盡管樓市何時到底尚未可知，但我們依然相信，今年的房地產、城市更新行業或許能走出低谷。

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原標題： 跌幅收窄