作者：Osyth

來源：資產界

9月28日，華夏幸福公告，公司已與杭州騁風而來數字科技有限公司、南陽木蘭花置業有限公司、杭州騁風而今企業管理合伙企業（有限合伙）及臨時管理人簽署《重整投資協議》。

01

孫宏斌隱身，12億入主華夏幸福

按照協議，騁風而今出資11.994億元，受讓華夏幸福19.99億股轉增股票；南陽木蘭花出資60萬元，受讓100萬股。

雙方合計出資12億元，受讓20億股，預計占重整后總股本的20.55%。

交易完成后，騁風而今將成為華夏幸福控股股東，有權提名或推薦9名董事中的至少6名，董事長也將由其提名的董事擔任。

主導此次投資的騁風而來成立于2023年3月，注冊資本5億元，實際控制人為陳源。

陳源曾任阿里巴巴全球技術服務部總經理。

公司主營大模型應用服務，業務覆蓋醫療、影視、制造和教育科研等行業，并曾參與合力泰重整。

騁風而來董事長陳源及其團隊。圖源：騁風而來官網

2025年，騁風而來實現營業收入約6.52億元、凈利潤約3378萬元；截至當年末，總資產約11.18億元，凈資產約5.40億元。

持股平臺騁風而今成立于2026年5月，注冊資本5億元，尚未開展實質業務。

騁風而來持有其39%合伙份額，杭州逸凡和杭州官彤分別持有30%，騁風而今管理持有1%并擔任執行事務合伙人。

騁風而今管理由騁風而來持股51%、上海而今企業發展有限公司持股49%。

上海而今法定代表人為王鵬，曾任融創中國執行總裁兼東南區域公司總裁，后參與籌建從事房地產不良資產投資與盤活的而今資本。

融創中國原執行總裁、東南區域公司原總裁王鵬。圖源：人民網

據公開報道，上海而今所屬的而今資本源于融創體系，但在股權上與上市公司融創中國相互獨立。

聯合體另一成員南陽木蘭花成立于2017年，注冊資本1100萬元，實際控制人為劉如濤，主營房地產開發與銷售。

南陽龍杰實業持股60%，河南棒棒噠實業持股40%。

截至2025年末，南陽木蘭花總資產約2667萬元、凈資產約1799萬元，全年凈虧損約552萬元。

此次投資中，南陽木蘭花出資60萬元，其余11.994億元由騁風而今承擔。

三方分工各有側重。

騁風而來帶來AI算力產業資源，計劃把華夏幸福閑置的產業園區改造為算力中心；王鵬團隊帶來融創體系積累的區域開發、資產盤活和代建運營能力，負責存量住宅和園區項目的續建與處置；南陽木蘭花則提供地方政府協調接口，降低重整推進中的溝通成本。

02

2192億負債，平安陪了五到六百個 “小目標”

華夏幸福成立于1998年，2002年開始開發固安工業園區。

產業新城模式需要公司先墊資建設園區，再取得政府結算款。

公司同時開發住宅，并持續融資。

2019年，公司銷售額達到1432億元。

隨后，疫情、環京樓市調控和園區回款放緩同時出現，外地項目仍需要大量資金，華夏幸福的現金流迅速收緊。

平安在其擴張后期入股。

2018年，平安資管支付137.7億元，取得華夏幸福19.70%的股份；2019年又投入42.03億元，持股比例升至25%以上。

兩次股權投資合計約180億元。

平安與華夏幸福的關系不只是股東與上市公司。

平安還持有約360億元華夏幸福表內債權，股權與債權合計風險敞口達到540億元。

2021年2月，華夏幸福首次公告52.55億元債務逾期，資金鏈危機公開。

公司隨后提出覆蓋2192億元金融債務的重組計劃。

平安當年對相關資產確認432億元減值、估值及權益法損益調整。

此后，華夏幸福通過展期、減息、資產出售、以股抵債和信托抵債等方式化債。

2025年11月，廊坊中院決定啟動預重整。

2026年1月，平安與華夏幸福的舊賬再次浮出水面。

此前的股份轉讓協議附有業績承諾：華夏控股承諾華夏幸福2020年歸母凈利潤不低于180.01億元，實際只有36.65億元。

平安資管和平安人壽據此提起仲裁，向華夏控股索賠約64億元，并要求王文學承擔連帶保證責任。

截至2026年8月末，2192億元金融債務中約1926.69億元完成重組安排，但仍有284.32億元債務未能如期償還。

一個月后，華夏幸福與新投資人簽署重整投資協議。

縱觀前后兩場交易，八年前，平安用137.7億元取得19.70%的股份，每股價格為23.655元，交易后仍是第二大股東。

如今，重整投資人以12億元取得重整后約20.55%的股份，每股價格只有0.6元，并將在重整完成后獲得公司控制權。

相近的持股比例，價格相差125.7億元。

平安買入時，華夏幸福仍是盈利的明星房企；新投資人入場時，公司已經凈資產為負、連續虧損，并被實施退市風險警示。

03

王文學與華夏幸福的28年

王文學1967年出生于河北霸州，畢業于廊坊市工業學校，早年在廊坊交通運輸系統工作。

華夏幸福董事長王文學

1992年，他辭職創業，先在廊坊經營餐飲，隨后承接裝修工程。

1998年7月，王文學成立華夏房地產開發有限公司，開發第一個住宅項目華夏花園。

此后，他又開發了廊坊第五大街商業步行街。

2002年，王文學將業務轉向產業地產，與固安縣政府合作開發固安工業園區。

固安項目成功后，華夏幸福先后進入大廠、香河、懷來等環京地區，并在全國多個都市圈布局產業新城。

2017年，華夏幸福銷售規模進入全國房企前十。

2016年胡潤百富榜中，王文學以485億元身家成為河北首富；到2018年胡潤百富榜，他財富為490億元，全國第40位。

2020年末，華夏幸福總資產達到4887.62億元。

2021年債務危機爆發后，王文學沒有退出上市公司，目前仍任華夏幸福董事長和實際控制人。

2026年5月至8月，他還參與管理層增持，個人增持約139萬股。

截至2026年8月11日，王文學及華夏控股、鼎基資本、東方銀聯合計持有華夏幸福15.06%的股份。

截至7月9日，王文學持有的約1899萬股已全部被凍結，華夏控股約4.50億股處于凍結狀態。

若重整計劃最終獲批并執行，王文學將失去華夏幸福實際控制人地位。

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原標題： 華夏幸福即將易主，河北前首富出局