小債看市 作者：小債看市
來源：小債看市（ID：little-bond）
三安光電負面輿情不斷。
01實控人被刑拘
9月24日晚間，三安光電（600703.SH）公告稱，公司收到實際控制人林秀成家屬通知，林秀成因涉嫌職務侵占、挪用資金罪被公安機關刑事拘留。
實控人被留置公告
公告顯示，林秀成自2017年7月10日以來未在三安光電擔任任何職務，該事項與公司無關，不會對公司生產經營產生重大影響。
三安光電稱，目前公司生產經營管理情況正常。
林秀成，1956年出生在福建省安溪縣，大學學歷，高級經濟師，福建三安集團有限公司創始人、董事長、實際控制人，三安光電原董事長、實際控制人，一度被稱為中國“LED大王”。
今年上半年，三安光電實控人與總經理先后被留置、控股股東被申請破產重整，公司負面輿情不斷。
3月21日，三安光電實際控制人林秀成被國家監察委員會留置、立案調查。4月7日，三安光電收到重慶市渝中區監察委員會簽發的關于公司副董事長兼總經理林科闖被留置、立案調查的通知書。
6月，三安光電的控股股東三安電子被申請破產重整。
目前，三安電子持有三安光電22.65%股份，已全部被司法凍結，其中62480萬股同時處于質押及多次輪候凍結狀態。
02財務分析
據官網介紹，三安光電創立于2000年11月，總部位于福建省廈門市，是一家全球知名的化合物半導體研發、制造與服務企業。
2008年，三安光電在上海證券交易所掛牌上市。
值得注意是，三安光電扣非凈利潤已連虧4年，累計虧損逾27億元。
2025年，由于主業拖累和資產減值影響，三安光電錄得2008年上市以來第一次全年虧損。
三安光電計提減值5.26億元，主要是存貨和固定資產減值。
2025年，三安光電實現營業收入179.49億元，同比增長11.45%；歸母凈利潤虧損3.53億元。2026年上半年，三安光電歸母凈虧損9790.45萬元，同比下降155.47%。
歸母凈利潤
截至2026年二季末，三安光電總資產有556.46億元，總負債208.3億元，凈資產348.16億元，資產負債率為37.43%。
《小債看市》分析債務結構發現，三安光電主要由流動負債為主，占總債務的63%。
截至相同報告期，三安光電流動負債有130.79億元，主要為短期借款，其一年內到期的短期債務合計有77.83億元。
相較于短債規模，三安光電的流動性較緊張，其賬上貨幣資金有55.64億元，無法覆蓋短債，公司存在一定短期償債壓力。
此外，三安光電還有非流動負債77.51億元，主要為長期借款，公司長期有息負債合計有33.04億元。
整體來看，三安光電剛性債務總規模有110.87億元，主要為短期有息負債，帶息債務比為53%。
融資渠道方面，作為上市公司，三安光電主要通過股權融資，此外其還通過租賃、應收賬款等方式融資。
從資產質量看，三安光電應收賬款有40.45億元，規模較大，客戶為LED、功能半導體下游廠商，行業景氣偏弱，不僅占用資金，還存在一定回收風險。
另外，三安光電存貨還有66.35億元，主要為化合物半導體芯片、外延片、原材料，行業周期下行，芯片價格持續承壓，存在一定跌價減值風險。
總得來看，三安光電業績出現虧損，對債務和利息的保障能力惡化；流動性緊張，短期償債壓力較大；資產質量一般。
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