作者：債券民工在路上

       根據(jù)中證鵬元于2022年3月15日披露的關(guān)注公告，廣州高新區(qū)投資集團有限公司（以下簡稱“廣州高新投”）就搜于特集團股份有限公司（以下簡稱“搜于特”）破產(chǎn)重整投資達成意向協(xié)議，參與搜于特的重整程序，進行戰(zhàn)略投資。也就是說，廣州高新投直接參與了上市公司的破產(chǎn)重整程序，這對于城投公司來說，并不是很多見。

       廣州高新投持有搜于特8.06%股份，為搜于特第二大股東。根據(jù)搜于特2022年3月12日披露的公告，由于預(yù)計公司2021 年末凈資產(chǎn)為負值，公司存在可能被實施退市風險警示的風險。

       廣州高新投的實際控制人是廣州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會，主體信用等級為AA+（中誠信國際、中證鵬元、東方金誠和上海新世紀）。廣州高新投的業(yè)務(wù)范圍包括園區(qū)開發(fā)板塊、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)板塊、融資租賃板塊、商品房銷售板塊和貿(mào)易業(yè)務(wù)板塊等。其中園區(qū)開發(fā)板塊是廣州高新投最重要的主營業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)范圍來看，廣州高新投屬于典型的城投公司。

       根據(jù)公開披露信息，廣州高新投目前存量債券17只，存量債券金額為132.50億元，債券產(chǎn)品包括中期票據(jù)、定向工具、超短融和私募債等類型，尚未發(fā)行過企業(yè)債券。

       廣州高新投參與搜于特破產(chǎn)重整的事項，具有一定的特殊性，以為公司本身就是搜于特的股東，對于上市公司的業(yè)務(wù)情況和財務(wù)情況也非常了解，業(yè)務(wù)開展具有天然的便利性。但是，廣州高新投參與搜于特破產(chǎn)重整，還是為城投公司的轉(zhuǎn)型提供了一個可行的參考方向。

      首先需要說明的是，從城投公司的定位和業(yè)務(wù)來看，城投公司的轉(zhuǎn)型是必要的。隨著城市化程度的進一步提高，城投公司的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)委托代建和土地整理未來會逐漸萎縮，公用事業(yè)業(yè)務(wù)存在一定的可持續(xù)性，但很難支撐城投公司的成本（尤其是債務(wù)成本）。因此，城投公司的轉(zhuǎn)型勢在必行。

       當然，這并不意味著城投公司的轉(zhuǎn)型可以一蹴而就。從城投公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)、人員、公司治理等各個方面來看，城投公司的轉(zhuǎn)型必須要慎重，如果節(jié)奏沒有把握好，很可能會因為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型造成損失，給城投公司的發(fā)展帶來較大風險。

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原標題： 城投公司參與上市公司破產(chǎn)重整！