作者：小債看市

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清越科技上市不足四年走向退市。

01財(cái)務(wù)造假

10月14日，上交所對(duì)*ST清越（688496.SH）予以公開(kāi)譴責(zé)，五年內(nèi)不接受其發(fā)行上市申請(qǐng)。

紀(jì)律處分決定書(shū)

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)*ST清越合計(jì)罰款1.719億元至1.72億元，認(rèn)定其在《招股說(shuō)明書(shū)》及2022年年報(bào)、2023年半年報(bào)中存在欺詐發(fā)行、虛增利潤(rùn)總額、未披露補(bǔ)繳出口退稅款等財(cái)務(wù)造假與信息披露違法行為。

其中，2020年至2022年上半年，*ST清越通過(guò)故意少計(jì)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、虛假銷(xiāo)售芯片來(lái)粉飾報(bào)表，虛增利潤(rùn)分別為337.40萬(wàn)元、764.53萬(wàn)元和2358.16萬(wàn)元。

2022年，*ST清越全年虛增利潤(rùn)4711.56萬(wàn)元，達(dá)當(dāng)年年報(bào)披露利潤(rùn)總額的108.53％；2023年上半年虛增利潤(rùn)4753.60萬(wàn)元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額絕對(duì)值的145.10％。 

此外，2023年*ST清越還隱瞞了一項(xiàng)重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)——補(bǔ)繳4441.99萬(wàn)元出口退稅款，未按規(guī)定及時(shí)披露。

因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，*ST清越已于9月10日觸及交易類(lèi)強(qiáng)制退市情形，9月11日起停牌并收到終止上市事先告知書(shū)。

2025年10月，*ST清越收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)出具的《立案告知書(shū)》，因公司涉嫌定期報(bào)告等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假記載被立案調(diào)查。今年9月，*ST清越收到《行政處罰事先告知書(shū)》。

02財(cái)務(wù)分析

據(jù)官網(wǎng)介紹，清越科技成立于2010年，是一家致力于物聯(lián)網(wǎng)終端顯示整體解決方案的供應(yīng)商。

2022年12月，清越科技登陸上海證券交易所科創(chuàng)板。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)看，高裕弟通過(guò)控股股東?昆山和高信息科技有限公司?間接控制清越科技，昆山和高持股約37.91%。

2023年以來(lái)，由于第一大收入來(lái)源電子紙業(yè)務(wù)走弱，清越科技業(yè)績(jī)持續(xù)虧損。

2026年半年度報(bào)告顯示，清越科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.76億元，同比下降16.26%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)-2.29億元。

值得注意的是，2026年上半年清越科技的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)為-0.66億元，公司經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力下降。

歸母凈利潤(rùn)

截至2026年二季末，清越科技總資產(chǎn)有14.22億元，總負(fù)債6.14億元，凈資產(chǎn)8.08億元，資產(chǎn)負(fù)債率43.19%。

《小債看市》分析債務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，清越科技主要由流動(dòng)負(fù)債為主，占總債務(wù)的51%。

截至相同報(bào)告期，清越科技流動(dòng)負(fù)債有3.13億元，主要為短期借款，公司一年內(nèi)到期的短期債務(wù)合計(jì)有1.74億元。

相較于短債規(guī)模，清越科技的流動(dòng)性尚可，其賬上貨幣資金有2.51億元，可以覆蓋短債，公司短期償債壓力不大。

此外，清越科技還有非流動(dòng)負(fù)債3.02億元，主要為預(yù)計(jì)非流動(dòng)負(fù)債，公司長(zhǎng)期有息負(fù)債合計(jì)有6590萬(wàn)元。

整體來(lái)看，清越科技剛性債務(wù)總規(guī)模有2.4億元，主要為短期有息負(fù)債，帶息債務(wù)比為39%。

融資渠道方面，作為上市公司，清越科技主要通過(guò)股權(quán)融資，此外其還通過(guò)應(yīng)收賬款等方式融資。

從資產(chǎn)質(zhì)量看，清越科技應(yīng)收賬款有1.3億元，電子紙業(yè)務(wù)高度依賴(lài)單一客戶(hù)，回款壓力大。

另外，清越科技存貨有1.23億元，行業(yè)存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)高，且存貨賬面價(jià)值可信度存疑。

注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： “OLED巨頭”被重罰1.72億元，存在欺詐發(fā)行和信披違法