作者：Osyth

來源：資產界

許家印的資本盛宴早已散場，曾圍繞他的富豪、高管與商業伙伴，織成一張風光無限的關系網。

如今，這張網正經歷一場清算：張松橋反告許家印，丁玉梅起訴親生兒子，昔日核心高管接連被追償。

曾經緊密相連的家族、朋友與商業伙伴，如今各自面對巨額債務與司法程序。

01

十天之內，兩個前首富在香港高院互訴

9月30日，中國恒大清盤人杜艾迪、黃詠詩，以許家印及其關聯公司的名義向香港高等法院提起訴訟，要求昔日重慶首富張松橋返還至少186.5億港元。

起訴狀顯示，2014年至2020年，許家印及其離岸公司XIN XIN（BVI）LIMITED分八筆向張松橋支付巨款，合計186.5億港元。

清盤人在訴狀中指出，這些資金或以貸款形式支付，或為取得相應商業回報，但張松橋沒有償還相關貸款，也沒有提供相應服務或合理對價，因此要求返還全部款項及利息。

八天后，張松橋反手起訴許家印。

10月8日，這位中渝置地主席向香港高等法院提交訴狀，要求許家印償還101億港元欠款及利息。

根據張松橋的訴狀，2010年至2020年，兩人通過多項口頭協議建立借貸關系。

應許家印請求，張松橋累計向其提供約290億港元貸款。

2014年至2020年，許家印陸續償還186.5億港元。

張松橋還提出一份關鍵文件：2022年11月15日，許家印曾簽署書面確認書，承認截至當時仍欠他101億港元。

在清盤人的起訴狀中，186.5億港元是要求追回的資金；在張松橋的起訴狀中，這筆巨款卻是許家印償還的舊債。

02

昔日牌友變原被告，許家印張松橋的百億恩怨

張松橋與許家印的交情，可以追溯到2008年前后。

當時，恒大赴港上市遇上全球金融危機，原定上市計劃擱淺，資金鏈承受巨大壓力。

許家印頻繁接觸香港富豪圈，與鄭裕彤、劉鑾雄、楊受成和張松橋等人建立交往。

這個圈子因富豪們喜歡玩“鋤大D”撲克牌游戲，被外界稱為“大D會”。

圖：大D會主要成員

張松橋當時已經是地產大亨。

1964年出生的他，早年經營電子產品貿易，后來進入重慶房地產市場。

2007年，他以125億元身家成為重慶首富，被媒體稱為“重慶李嘉誠”。

2009年，恒大成功登陸港交所，張松橋出現在上市活動中。

此后，兩人的商業合作逐漸增多。

2015年6月，恒大斥資55億元人民幣，收購中渝置地旗下高原國際92%股權及相關債權，涉及重慶中渝約342萬平方米的已竣工物業及發展項目。

四個月后，恒大又以70億港元收購重慶御龍天峰項目，其中張松橋旗下中渝置地出售25%權益，獲得17.5億港元。

當年12月，中渝置地還認購恒大發行的1.7億美元永續證券，初始年分派率為9%。

2016年恒大參與萬科股權之爭期間，張松橋旗下力信資本大量買入萬科H股，持股比例一度達到萬科H股的11.54%。

由于買入時點與恒大舉牌接近，市場一度將其解讀為對許家印的策應。

2017年恒大退出萬科后，力信資本出售其中9205萬股，按媒體披露的持倉成本估算，該批股份獲利約2億港元。

除了這些公開交易，張松橋還曾被曝替許家印出面購買倫敦豪宅。

2020年1月，倫敦騎士橋一棟擁有45個房間、俯瞰海德公園的超級豪宅，以約2.1億英鎊成交，創下當時英國住宅交易價格紀錄。

這處物業名叫2-8a Rutland Gate，最初對外披露的買家是張松橋。

直到2022年10月，英國《金融時報》調查披露，這棟豪宅的幕后買家實際上是許家印。

英國土地登記資料顯示，購房主體為注冊于英屬維爾京群島的Vision Perfect Global Limited。

兩名中渝置地高管曾擔任關聯英國公司的董事，而許家印時任妻子丁玉梅持有相關公司至少75%的權益。

面對媒體查詢，中渝置地承認與該物業存在關聯，但否認擁有物業。

這棟豪宅隨后被掛牌出售。

曾經通過離岸公司安排的私人資產交易，也隨著恒大債務危機受到外界關注。

03

前首富的朋友圈，清算才剛開始

恒大出險后，許家印身邊卷入司法程序的，不只有幾位香港富豪，還涉及家人和恒大核心高管。

2026年8月20日，許家印被深圳中院一審判處無期徒刑。

同一天，深圳兩級法院還對恒大相關案件中的56人作出一審判決，包括許家印的兩個兒子許智健、許騰鶴，以及甄立濤、柯鵬、恒大財富負責人杜亮等人，刑期為一年十個月至十八年不等。

家族內部此前已經發生巨額債務糾紛。

2024年2月，許家印前妻丁玉梅在香港起訴次子許騰鶴，追討折合逾10億港元借款。

根據訴狀，母子二人在2020年簽署貸款協議，涉及5億港元及3000萬美元本金。

借款到期后，丁玉梅將利息及逾期款項一并列入索償。

丁玉梅隨后也進入恒大清盤人的追償名單。

2024年3月，清盤人起訴許家印、前行政總裁夏海鈞、前首席財務官潘大榮，要求追回約60億美元股息及酬金，后來又將丁玉梅及關聯公司列為被告。

這場索償涉及恒大2017年至2020年涉嫌失實的財務報表。

夏海鈞還因財務造假被罰款1500萬元，遭終身證券市場禁入；潘大榮被罰900萬元，禁入十年。

追償隨后涉及昔日商業伙伴。

今年9月30日，張松橋與許家印的造車伙伴蔣大龍同日被訴。

2019年，恒大斥資約9.3億美元收購蔣大龍創辦的NEVS公司51%股權，雙方隨后在新能源汽車業務中展開合作。

如今，清盤人因一筆5億港元商業顧問費起訴蔣大龍，指其收款后未提供約定服務。

蔣大龍。圖源：央廣網

昔日牌友劉鑾雄家族，則承受了巨額投資損失。

2017年至2018年，其控制的華人置業斥資約135.96億港元買入恒大股票。

2021年，公司出售部分股份確認虧損約78.7億港元，剩余股份當年另有約30.5億港元未實現估值損失。

許家印的資本關系網絡還涉及更多富豪。

2021年1月，恒大汽車宣布獲得六名投資者合計260億港元股份認購，參與者包括京基集團陳華、中洲集團黃光苗、中國燃氣劉明輝，以及劉鑾雄妻子陳凱韻等人。

然而，這項曾經吸引香港富豪集體投資的造車業務，2026年9月，恒大汽車在中期業績公告中披露，集團已經退出汽車制造業務，轉向鋰離子電池貿易和技術服務。

截至6月底，公司資產總額約1.82億元，負債總額約327.22億元。

造車計劃未能延續，這些富豪的投資也打了水漂。

04

許家印883億資產，接管人只查明6400萬

恒大清盤人持續調查許家印的資金往來，涉及一組懸殊的資產數據。

2026年9月，香港高等法院在許家印相關案件中披露，2017年至2020年，許家印通過個人持有的公司及相關離岸實體，累計獲得約335億港元恒大股息。

2021年離婚相關司法文件曾記載，許家印當時擁有約883億港元資產。

然而，截至2026年9月，資產接管人能夠識別的許家印資產僅約6400萬港元，其中約2100萬港元還屬于此前存放在律師事務所的費用預付款。

數百億港元的歷史資產，如今究竟去了哪里？

香港高院的判詞披露，法院此前已經向許家印發出全球資產凍結令及披露令，要求其申報個人資產，但許家印一直沒有按照命令提供完整資料。

負責代理案件的律師也承認，除現有律師費賬戶外，對許家印本人及其控制公司的其他資產和資金情況缺乏了解。

資產調查面臨的另一項難題，是許家印復雜的境外持股和資金交易。

他曾通過英屬維爾京群島等地注冊的離岸公司持有資產、收取股息及開展交易。

此前涉及張松橋的巨額付款，部分通過離岸公司完成；倫敦豪宅交易也涉及境外注冊公司及關聯人士的股權安排。

清盤人需要逐筆核實這些歷史交易，確定資產歸屬、資金流向，以及可以通過司法程序追償的款項。

許家印個人資產調查進展有限，恒大整體清盤同樣面臨龐大的債務壓力。

根據中國恒大2025年8月公布的清盤報告，截至當年7月底，清盤人已收到187份債權證明，申報債權合計約3500億港元。

同期，清盤人累計實現資產變現約20億港元。

恒大旗下涉及數千家法律實體，資產分散于不同子公司和司法管轄區，大量股權、債務及關聯交易相互交織。

部分資產涉及其他債權人，即使完成出售，也需要經過債務清理和分配程序。

截至上述報告日期，約20億港元資產變現額中，直接來自中國恒大上市控股公司持有資產的部分，僅約8170萬港元。

朋友圈散了，錢也消失了，剩下的是還在排隊的債權人。

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原標題： 中國前首富的朋友圈，開始大清算