作者：sven

來源：資產界

曾經的千億商業帝國，正以令人唏噓的速度崩塌。

2026年6月22日，北京高碑店，30多名被離職員工聚集在多弗集團總部樓下討薪。沒有副總裁及以上高管出面，只有人力部門給出一個冰冷的方案：三個月欠薪6月底支付30%，剩余部分7至9月分期付清，經濟補償金只字未提。

他們等待的，還有那個已經消失數月的人——集團創始人、董事長胡興榮。

圖為多弗官網2024年集團誓師大會發言中的胡興榮

自2025年10月最后一次公開露面后，這位曾以130億元身家登上胡潤全球富豪榜的溫州商人，再無任何公開行程或會議記錄。多名員工證實，胡興榮已長期無法正常履職。集團方面至今未就董事長去向作出任何官方說明。

一個曾宣稱年營收2189億元、位列中國民營企業500強第28位的商業帝國，正在快速瓦解。

一、原千億地產集團創始人失聯

胡興榮的失聯，并非毫無征兆。

早在2023年，胡興榮旗下多家公司股權就已被凍結，涉及金額近10億元。多家子公司屢被國家稅務總局提示欠稅。但這些信號，在當時千億帝國的光環下，并未引起足夠警覺。

真正的崩塌始于2026年3月。多弗集團全員停薪，大規模裁員隨之而來，中高層被集體降薪50%。集團官網曾號稱萬人規模，當前實際在崗僅四百余人，總裁、CFO、多名副總裁相繼離職，人力資源負責人四年內四度更換。

6月22日的總部集體討薪，員工們背負房貸、子女教育、家庭日常開支壓力，不少人被迫兼職、投遞簡歷維持生計。多地勞動仲裁委已公示多起針對多弗系的勞動報酬糾紛案。

而實控人胡興榮，始終缺席。

關于其去向，市場上有兩種猜測：主動靜默，或被動失聯。無論如何，一個不可否認的事實是——這家昔日民企500強的核心決策者，已經數月無法履職。

二、“爛尾樓起家”的跨界神話

多弗集團的故事，始于溫州一條老街里的鎖具作坊。

2000年，19歲的胡興榮（原名胡風云）在溫州龍灣一間20平米的鐵皮房里創立了雅潔鎖業。他背著樣品坐上綠皮火車南下，在五金城蹲守三天，拿到了第一筆500把黃銅鎖的訂單。雅潔鎖業主攻黃銅鎖芯，一度占據華東中高端鎖具市場約12%的份額。

真正的轉折發生在2008年。全球金融危機爆發，全國各地出現大量爛尾樓項目。胡興榮敏銳地嗅到商機，北上進京專門接手爛尾樓。首單北京朝陽區爛尾商業體，投入約2億元，8個月解封后凈賺超3億元，“爛尾樓富豪”的名號由此而來。

2009年7月，多弗國際控股集團在北京正式成立。“不良資產盤活”被定為核心戰略。此后，多弗地產版圖迅速擴張至20多個城市，改造爛尾樓項目超30個。

在地產領域站穩腳跟后，資本運作同步展開。2015年，胡興榮實控的公司以5.81億元競得興樂集團股份，開始掌控A股上市公司。2018年4月，又將港股上市公司民生國際收入囊中，形成“A+H”雙資本平臺。

此后，多弗的跨界版圖不斷延伸：2019年布局低空領域，2022年全資收購意大利Fama直升機公司，同年開啟新能源布局。旗下還運營奧特萊斯（中國）、托尼洛·蘭博基尼酒店等品牌。

至2024年，多弗集團實現營收2189億元，年末總資產1433億元。胡興榮以130億元個人財富入選胡潤全球富豪榜。2025年，多弗集團位列中國民營企業500強第28位。

從一間鎖具作坊到千億商業帝國，這段崛起堪稱中國民營企業的“跨界神話”。

三、成也不良，敗也不良

然而，成也蕭何，敗也蕭何。多弗集團靠收購不良資產起家，最終也被不良資產的歷史遺留債務反噬。

貴州銅仁的“福天領秀城”項目是一個典型案例。2018年底，多弗集團收購該項目。但項目原股東之間有一筆7800萬元的股權轉讓款欠條。當多弗接手股權時，這筆債務如影隨形。項目公司原股東申討欠款，并走到司法拍賣項目資產的地步。盡管多弗集團提前將1776套房產轉移到關聯公司，仍未能完全擺脫債務泥潭。

重慶皇石置業的困境同樣觸目驚心。這是多弗2018年收購的爛尾樓項目，建筑面積9.3萬平方米。然而，該項目因貸款逾期被廣發銀行重慶分行起訴。根據法院判決，重慶皇石需償還貸款未償本金及利息。僅這一個項目的貸款糾紛，金額就高達12億元。

更大的系統性風險來自融資端。多弗集團長期依賴錦州銀行的授信支持，大量旗下企業股權質押于該行各地分支機構。隨著錦州銀行原董事長張偉因巨額受賄被查，銀行全面收緊多弗系授信。2025年10月，錦州銀行公告被工商銀行吸收合并，11月15日正式停止對客服務。這條核心融資渠道被徹底切斷，資金鏈斷裂成為危機爆發的核心導火索。

上市平臺的潰敗，則是最大的危機。多弗集團核心A股平臺ST海龍（000677），自2026年5月被實施風險警示后，股價一度連跌14個跌停。港股平臺民生國際同樣資不抵債。

地產板塊全面停擺。旗下18家地產關聯主體被列為失信、經營異常，執行標的約2.18億元；限制高消費令121條。溫州多弗地產被執行近3000萬元。溫州、太原航空產業園項目停滯未供地，清徐奧特萊斯延期開業后因工程款糾紛停工，麗水溫泉項目爛尾。

截至2026年6月，多弗集團旗下公司股權大面積凍結，實控人已被多地法院限制高消費。

四、折戟于高杠桿擴張

多弗曾經引以為傲的“爛尾樓抄底盤活術”，最終反噬自身，讓整個千億集團全面崩盤，多弗集團的軌跡令人深思。

從溫州街頭50萬注冊資本的雅潔鎖業，到全國布局的不良資產獵手；從單年營收增長近1500億元的大宗貿易數字魔術，到因內控失效被實施ST風險警示的上市平臺；從會費數百萬的商會會長，到數百名員工薪資停滯三個月的百億富豪——二十余年商海征程，起于草根，折戟于高杠桿擴張。

過度依賴單一銀行輸血，當核心融資渠道因外部因素斷裂，整個商業帝國隨之迅速瓦解。而收購不良資產帶來的歷史遺留債務，則像一顆顆定時炸彈，在資金鏈緊繃時集中引爆。

多弗集團并非第一個倒下的千億民企，恐怕也不會是最后一個。

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原標題： 被不良資產反噬，千億爛尾樓富豪失聯